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建筑建材2012年报及2013年1季报综述 2013年5月 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc355868922 一、建筑建材：需求放缓，整体盈利惨淡 PAGEREF _Toc355868922 \h 3 HYPERLINK \l _Toc355868923 1、需求放缓，近半数公司净利润下降 PAGEREF _Toc355868923 \h 3 HYPERLINK \l _Toc355868924 2、行业收入低增长，整体利润大降18% PAGEREF _Toc355868924 \h 4 HYPERLINK \l _Toc355868925 3、行业分化：水泥玻璃遭重创，装饰园林高增长 PAGEREF _Toc355868925 \h 6 HYPERLINK \l _Toc355868926 二、水泥行业：价格下降致公司盈利惨淡 PAGEREF _Toc355868926 \h 7 HYPERLINK \l _Toc355868927 三、玻璃行业：供过于求，玻璃价格筑底回升 PAGEREF _Toc355868927 \h 10 HYPERLINK \l _Toc355868928 四、管材行业：收入与利润增速一般，整体缺乏亮点 PAGEREF _Toc355868928 \h 12 HYPERLINK \l _Toc355868929 五、耐火材料：需求放缓，盈利遭重创 PAGEREF _Toc355868929 \h 14 HYPERLINK \l _Toc355868930 六、路桥建设：低基数效应，2013 年1 季度增速回升显著 PAGEREF _Toc355868930 \h 16 HYPERLINK \l _Toc355868931 七、装饰行业：收入与利润高增长 PAGEREF _Toc355868931 \h 18 HYPERLINK \l _Toc355868932 八、园林行业：收入与利润增速维持较高水平 PAGEREF _Toc355868932 \h 20 HYPERLINK \l _Toc355868933 九、钢结构行业：下游需求放缓，行业盈利下降 PAGEREF _Toc355868933 \h 22 一、建筑建材：需求放缓，整体盈利惨淡 1、需求放缓，近半数公司净利润下降 分析了跟踪的100家建筑建材行业上市公司2012年业绩情况，其中，收入同比下降的26家，净利润同比下降的有49家，毛利率和净利率同比回落的分别有60和63家；整体看来，2012年的经营状况较差。从2013年一季度各项指标看，经营情况略有好转，主要表现在收入与利润下降的公司数有所减少、毛利率与净利率下降的公司数也有所减少，但从绝对数看，各项指标下降的公司数量仍然偏大，行业经营状况并不乐观。 将100家公司作为一个整体来看，2012年收入同比小幅增长，但利润却呈现较大幅度下滑，主要是毛利率与净利率呈现不同幅度回落；2013年一季度，整体收入与利润均呈现较快速度增长，整体毛利率与净利率同比小幅提升，经营情况有所改观。 2、行业收入低增长，整体利润大降18% 2012年，建筑建材行业实现收入2.9万亿元，同比增长7.62%，2013年一季度实现收入5880亿元，同比增长18%，增速提升非常明显，与2012年一季度收入基数较低有关。2009-2012年行业收入增速分别为33.5%、32%、11%、7.6%，进入低增长时代。 2012年，建筑建材行业实现归属于母公司净利润761亿元、同比下降18%，下降的幅度远超2008年的-6.6%。2009年至2011年行业的利润增速分别为72%、28%、27%，利润高增长时代可能结束。2013年一季度实现利润149亿元、同比增长15.4%，行业净利润恢复增长。 2012年，建筑建材行业整体毛利率为12.78%、同比下降0.4个百分点，从历史数据看算是在较高的水平，但净利率仅有2.85%、同比下降0.95个百分点，处在近5年的最低水平。2013年一季度，行业毛利率与净利率分别为12.47%、2.86%，同比均小幅提升0.2个百分点。 3、行业分化：水泥玻璃遭重创，装饰园林高增长 2012年及2013年1季度，建筑建材子行业中仅有装饰、园林板块业绩表现较好，无论是收入还是利润增速均保持高速增长。 2012年，行业收入同比下降的有水泥、玻璃与钢结构，净利润同比下降的有水泥、玻璃、耐材与钢结构，毛利率回落的有水泥、玻璃与园林，净利率回落的有水泥、玻璃、耐材与钢结构。2013年一季度，各子行业收入均呈现不同程度增长，但水泥、玻璃与钢结构的净利润同比仍下降，毛利率同比回落的有水泥、管材与园