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众筹融资模式中资助人的行为选择研究——基于协调博弈的视角-电子商务论文 众筹融资模式中资助人的行为选择研究——基于协调博弈的视角 文／姜培 宋良荣 摘要：众筹融资等互联网金融的不断创新发展，拓宽了融资渠道，提高了融资效率。文章结合众筹的起源、发展情况，基于协调博弈的视角就众筹融资模式中的筹资人、中介机构和资助人三位一体的结构与流程进行分析。研究发现：当融资项目后期成功与否不确定时，会陷入囚徒困境，参与人的行为选择对项目后续发展起关键性的作用，突破囚徒困境有赖于统一的信念或一致的内部契约。 关键词 ：众筹；资助人；协调博弈 引言 众筹从某种意义上而言，是依托P2P或P2B网络平台，通过社交网络来实现“多数人资助少数人”的一种融资模式。伴随着互联网金融概念的兴起，2009年我国首次出现众筹这种网络融资模式。在目前金融管制的大背景下，提高了微创业和草根创新成功的可能性。 与传统融资模式不同，众筹具有以下特点：1、低门槛。个人投资者只要对融资项目感兴趣就可以进行多样化投资，并没有投资额的限制；2、注重创意。发起人要先展示自己；3、管理弱。由于众筹完整的征信系统，也不能与传统银行业信息共享也、合规和清收机制也不成熟，监管又相对松散，没有统一的行业规范，这也是阻碍众筹健康发展的重要因素。 1、众筹融资模式发