申银万国融资融券业务投资者教20110905-精品·公开课件.ppt

客户有关顾虑和关注点 情形一：“我有钱，不需要开设融资融券账户”； 情形二：融资融券具有杠杆性，风险太大； 情形三：90只标的证券范围太小，且这些大盘蓝筹波动不大，投资机会不大； 情形四：融资融券交易手续费率和利费率比较高； 情形五：对融券抛出反向操作还不习惯，暂不需开设融资融券账户； 策略4：使用同质股票配对交易 配对交易模型主要分三部分： （1）寻找同质股票配对 （2）设定买卖规则 （3）融资融券资金安排 关键在于寻找同质股票配对 1、基本面决定法。利用股票基本面构建多空组合，寻找同风格、同行业、同地域、同业务类型的股票。 （关注行业内互为竞争对手的上市公司） 2、统计套利，利用历史数据的统计，进行价差套利，如中石油、中石化。 事件套利-中国国航-中国南车 价差套利 1、大额股份融资 持大额股份投资者在普通证券账户减持可流通股份（或转入信用账户作为担保物，并减持部分股份），同时在信用账户融资买入普通交易中所减持同等份额股份，既解决投资者自身资金紧缺问题，同时维持投资者大小非股票份额不变。 本方案所指持大额股份一般指解禁限售大小非股份、解禁定向增发股份，以及其他方式持有的大额股份。 2、私募（信托方式） 以投资管理公司名义开立融资融券账户,未来转融通推出后可将手中持有证券融出给证券公司获取收益。 策略5：大额股份融资策略 1 2 5 3.4、标的证券的投资机会 融资融券标的股票的特点 标的股行业分布情况 融资融券标的 融资融券标的 融资融券标的 投资总体策略 90只标的股市值均十分庞大，股价暴涨暴跌情况并不见。因此，融资融券赚钱首先要仰仗行业性大机会。 比如地产调控政策、保障房政策等。 融资融券标的 钱龙软件中，融资融券标的股代码“504023”。 融资融券交易特点 8月融资余额增速明显放缓；融券卖出数量量激增，扩大3.4倍； 近2月融资买入较大的股票，融资偿还额也排名靠前，如做多快进快出； 什么时候适合融资？ 市场融资买入呈现板块上涨并有板块轮动的情形。 指数表现 -20.02% 909.85 创业板 -18.21% 5585.16 中小板 -10.37% 2803.85 沪深300 -8.92% 12312.28 深圳成份指数 -9.96% 2528.28 上证综合指数 -7.92% 1820.68 上证50 年初至今跌涨幅 最新 指数名称 回顾融资融券标的表现 2011年初至今，融资融券90只标的股中，仅20只股票上涨，70只股票下跌；跌幅超过10%的股票50只，超过了一半。 2011年8月，融资融券90只标的股中，10只股票上涨，80只股票下跌；跌幅超过10%的标的19只。 最近一周表现强势的标的股票 -1.00% 中国银行 601988 10 -0.95% 中兴通讯 000063 9 -0.66% 建设银行 601939 8 -0.48% 贵州茅台 600519 7 -0.36% 潍柴动力 000338 6 -0.03% 五 粮 液 000858 5 0.12% 美的电器 000527 4 0.26% 云南白药 000538 3 1.01% 中国联通 600050 2 2.03% 金钼股份 601958 1 一周涨幅 名称 代码 序号 最近一周表现弱势的标的股票 -5.48% 金地集团 600383 10 -5.72% 辽宁成大 600739 9 -5.75% 保利地产 600048 8 -6.87% 泰达股份 000652 7 -7.28% 宁波银行 002142 6 -7.83% 华夏银行 600015 5 -7.89% 中集集团 000039 4 -7.96% 金风科技 002202 3 -8.02% 招商地产 000024 2 -8.60% 中国国航 601111 1 一周跌幅 名称 代码 序号 融资余额变动与股票表现关系 当周融资余额变动与标的当周表现存在正相关： 潍柴动力、河北钢铁、中信证券、中金黄金、光大证券、紫金矿业 当周融资余额变动与标的下周表现存在正相关： 招商地产 当日融资余额变动与标的当日表现存在正相关： 海通证券、长江证券、中煤能源、西山煤电 西飞国际、中信国安、潍柴动力、河北钢铁 金风科技、特变电工、中金黄金、山东黄金 西部矿业、紫金矿业、中金岭南、铜陵有色 当日融资余额变动与标的下日表现存在正相关： 中信证券、西部矿业 融券卖空方向性交易应考虑三类因素 技术形态：处于高位 估值水平：明显高于同行业可比公司 基本面：有不利信息发生 投资者应倾向于选择“股东人数增加、市盈率较高、机构出现减持” 股票作为融券标的