潘泽清-财务分析与业绩评价23-精品·公开课件.ppt

财务分析与业绩评价 第一节 战略导向下的业绩评价和财务分析 第二节 业绩衡量 第三节 业绩管理 第四节 业绩评价方法与国企采用的评价指标 第五节 财务分析的方法 第六节 财务指标分析 财务分析与业绩评价 第一节 战略导向下的业绩评价和财务分析 一、战略制定中的内外部环境分析 PEST 五力量模型 资源和能力：财务分析是一种重要的能力分析方法 核心竞争力 二、战略的选择与分析 12种战略方案 战略匹配:SWOT 三、竞争战略 竞争优势 低成本战略 差异化战略 四、战略执行:平衡计分卡 平衡计分卡的指标体系 财务业绩评价在平衡计分卡中的作用 第二节 业绩衡量 一、企业价值的驱动因素 公司的市值是由其预期现金流的折现价值驱动的。尽管内在折现现金流是进行战略分析时的一个有力工具，但它并不能被用于评估公司的历史绩效，原因在于它是以主观预测为基础的。不过折现现金流价值可以与关键财务指标联系起来。现金流和折现现金流价值的财务动因都是增长率(收入和利润)和投入资本回报率(相对于公司的资本成本) 1、业绩指标及其带来的价值 经济利润＝投入资本×(投入资本回报率－加权平均资本） (1)投入资本回报率(ROIC)的计算 NOPLAT,投入资本 (2)加权平均资本(WACC)的计算 2、健康指标及其创造额外价值的机会 投入资本回报率和增长率等指并不能体现短期财务结果与长期投资回报之间平衡。 为了做到这一点，我们需要衡量公司的健康状况。考查公司健康指标， 以判断公司是否已经做好在未来创造价值的准备。 (1)短期指标 可以分为3类: 销售生产率 经营成本生产率 资本生产率 (2)中期指标 可以分为3类: 商业健康 第三节 业绩管理 一、价值管理的基础 1、有效的价值管理 业绩管理的成败不在于一套指标、公司计划或者各类模板，而是很大程度上取决于对该流程严格和诚实的实施。 成功的业绩管理包括一些下列重要因素: 2、价值创造理念深入人心 二、价值驱动因素和价值指标 1、什么是价值驱动因素 恰当的成本控制、管理短期回报和现金流 明确价值驱动因素的好处： 2、制定价值驱动因素和价值指标 第一步: 理解业务的经济联系，并确定潜在的价值驱动因素 第二步:确定最高优先级的价值驱动因素 (1)价值驱动因素有实质性影响吗 改变价值树中适当的指标，估计价值驱动因素的敏感性 (2)业务对价值驱动因素有多大影响 进行优先排序 3、设定有效目标 基本经济分析 外部对标 内部对标 自身对标 理论极限 第四节 业绩评价的方法与国企采用的指标 一、业绩评价方法 选择具有代表性的财务指标 各种指标要兼顾 最好选择高值表示好的指标 适当选择非财务指标 确定各项财务制表的标准值与标准评分值 计算综合分数 主要指标及其标准值和评分值 指标 指标的标准值 指标的标准评分值 流动比率 2 8 利息周转倍数 4 8 所有者权益比率 0.4 12 销售净利率 8% 10 投资报酬率 16% 10 所有者权益报酬率 40% 16 存货周转率（次） 5 8 应收帐款周转率（次） 6 8 总资产周转率 （次） 2 12 大学以上职工的比率 30% 8 合计 - 100 企业业绩的综合评分法 指标 标准值