外汇交易实验(ppt 66页)教学讲义.pptVIP

第一章 金融交易概述 本章主要内容： 金融交易是最具魅力的投资活动 金融交易竞争激烈 “交易训练”是通向成功之路 第一节 金融交易是最具魅力的投资活动 本节的金融实验指的是对金融交易的实验。金融交易是通过对证券、期货或外汇等金融工具的买卖使投资本金增值的活动。“金融交易”是国际通行的说法，交易一词，避开了人们对于投资与投机的争论，反映了事物的客观特征。 金融交易是目前国际上最富挑战性的职业之一，金融交易是一个展示智慧的舞台，为智者架起通往成功的桥梁。 金融交易的魅力 1.金融交易是一个搏智的战场,取胜的关键是知识和智慧。 2.金融交易磨炼人的意志,锤炼人的品格。 3.金融交易相对实业投资有很多有利于普通投资者的优点: 投资方式灵活,程序简单 变现容易,资金周转快 对风险能进行有效控制 交易规则公平,各方享受金融市场的总体公平 可提供个人就业的最大自由 第二节 金融交易竞争激烈 1.金融交易中的二八法则:从长期来看,20%的赚钱,80%的人亏损,这已成为金融交易的铁的规律. 2.金融交易是零和游戏 在金融交易市场中，尤其是证券、期货市场，之所以多数人亏损，原因在于金融交易是一场零和游戏甚至是负和游戏。在零和游戏中，赢家赢的钱是输家输的钱；在负和游戏中，输家输的钱多于赢家赢的钱(考虑交易税费)。交易双方不会出现“双赢”的局面，只能是出现一方获胜的“单赢”，或者双方亏损的“双输”局面。 一个客观上需要大多数人成为输家的市场不可避免地充满着激烈的竞争。 3.交易品的价值难于判断 金融交易的最大困难在于交易对象，包括外汇、证券、期货合同的价格难于确定，在交易中很难判断什么样的市场价格是合理的。金融交易工具的定价问题一直是金融学研究的核心问题和困难所在，并由此孕育了一门新的学科--“金融工程”的发展。 相对于金融交易机构对定价问题的重视，许多中小投资者仍然处于相对盲目的境地。 难于做出价值判断的交易不会是一个简单的交易，在残酷的零和甚至负和交易中，要想取胜不是一件轻松容易的事情。 4.金融交易价格的波动具有以下一些特征: (1)价格波动的随机性 各种金融交易商品价格的变动是完全随机的,找不出任何的规律性,不存在某种确定的概率分布特性.换言之,未来金融交易商品价格是完全不可预测的,价格波动随机性是金融工具价格运动的本质特征. (2)价格波动有趋势性 在国际国内经济形势、国家经济政策、行业发展阶段、企业经营状况、商品供求状况及投资者心理因素等诸多因素综合作用下，市场对特定金融交易商品的供求产生趋向性的影响，导致一定时间范围内其价格波动呈现一定的趋势性。Charles Dow将波动趋势分为主级正向波、次级逆向波和日间杂波。 （3）趋势性与随机性 我们认为，有条件的价格波动趋势性存在于无条件的价格波动随机性中，而且这种波动的趋势性本身也表现出高度的随机性。 金融交易商品价格波动随机性的存在，使得任何投资者从局部或者短期来看都有可能赚钱。一个普遍的市场现象是：在金融交易市场上要找从不赚钱的人如同要找从不赔钱的人一样的困难。 金融交易商品价格的波动性掩盖了金融交易市场高风险的市场特征，给许多人以假象，似乎金融交易赚钱容易，并由此产生一个市场错觉，似乎在金融交易中获利主要取决于运气，完全忽略了交易能力的根本作用。 第三节 “交易训练”是通向成功之路 一、交易能力来源于知识 金融交易能力来源于对金融交易技术的深入了解。目前国际上流行的金融交易分析方法大概可分为四大分析流派，它们是基本分析法、技术分析法、心理分析法和学术分析法，简单介绍如下： 1.基本分析法 对于外汇、证券而言，不尽相同。外汇交易的基本分析对象主要包括：经济因素（经济增长因素、国际收支状况、通货膨胀和利率、经济数据分析）、中央银行的市场干预因素、政治与突发事件因素、其他因素（市场预期、投机活动、市场热点）等。 2.技术分析方法 对于外汇、证券、期货来说颇具共性，在金融市场，价格、成交量及其变化态势，构成影响价格运行的主要因素。 3.心理分析法 运用心理学的基本原理分析金融交易市场中交易人的心理活动特征及其对交易活动的影响.当前行为金融学(BF)已成为心理分析流派的最新代表. 4.学术分析法 以投资学、金融工程学 为主体的理论体系，主要通过各种投资分析理论和方法，包括各种财务模型、投资模型、数量统计模型、定价模型来分析证券、外汇、期货的投资价值、投资风险，及投资组合。 在实际的金融交易活动中，上述方法各有侧重，互为补充，都得到广泛应用。 二、交易能力来源于科学的训练 理