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银行资产管理业务投资的模式浅析 　　摘要：金融危机后，在利率市场化的大趋势下，商业银行的主要利润来源受到了挑战，随着政策导向息差越来越窄，银行业金融机构纷纷在资产管理业务上加大金融创新资源的投放力度，尤其是通过盈利模式和经营模式的创新，形成新的利润增长点。但是由于银行资产管理业务的特征，使得监管以及风险控制不断受到挑战。本文以某国有银行为例，分析其资产管理业务的特征、阐述了其资产投资运作的模式，旨在为国内商业银行资产管理投资运作以借鉴。 　　关键词：资产管理业务；投资运作；商业银行 　　中图分类号：F832.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）024-000-02 　　随着近年来各类金融机构大力发展资产管理业务，尤其是各大商业银行分分在这个领域加码，商业银行的资产管理业务在以理财业务为主的基础上也呈现品种多样化、范围广、产品设计复杂、规模迅速上升等特点。但是我国商业银行对于资产管理业务的运作模式以及风险管理思路都处在探索的状态。XX银行作为其中的代表以其多年的业务发展和稳健的风险意识，对资产管理业务结合自身特色重新分类定位，并总结出适合自己发展的资产管理运作模式和风险管控措施。以下通过分析其广义的资产管理业务的特征，投资运作模式和风险管控措施，望其能为国内银行同业提供参考与借鉴。 　　一、银行资产管理业务的特征 　　（一）不在银行资产负债表反映 　　这是银行资产管理业务最基础、最本质的特征，这一基本特征决定了资产管理业务在业务发展和业务管理方面都异于信贷、存款等传统的商业银行表内资产业务、负债业务。 　　（二）不银行不承担主要风险，基本不占用资本 　　不承担主要风险是指银行对理财产品合同进行充分披露，并且尽职尽责履行义务的情况下，将不对相关理财产品资产价值减损承担责任，业务收入也不会因相关理财产品价值减损影响。资产管理业务理论上不承担主要的信用风险和市场风险，但在声誉风险、操作风险、流动性风险等方面仍存在各种复杂的风险因素。 　　（三）服务载体是客户的资产 　　资产管理业务的本质是围绕着客户的资产而展开的一系列委托关系，这种委托关系可以具体表现为管理、托管、交易销售、顾问咨询等不同的服务类型，各种服务之间还可能存在着组合或者接续的情形。其中对于资产管理、委托管理、代客交易等部分资产管理业务，这种委托关系还以实现客户资产的保值增值为目的。 　　（四）业务规模以货币计量 　　货币计价的特征使得资产管理业务在业务发展方面可以实现量化考核，主要的计量维度包括余额、发生额、收入，在风险管理方面能够实现定量分析。 　　（五）核算清晰 　　能够清晰核算业务的余额和（或） 发生额及收入，且余额（发生额）与收入之间存在直接对应关系。资产管理业务的收入是中间业务收入，表现为各种管理费、手续费、托管费、咨询费收入等，与利息收入相比，余额和（或） 发生额与收入的对应关系更加灵活。 　　二、投融资类资产管理业务与信贷业务的比较 　　在资产管理业务中，代理信托计划、私募股权基金、私募股权主理银行、私人银行业务、代理销售等业务属于代理投融资类业务，对传统信贷业务具有一定的替代作用。同时，资产管理业务与信贷业务又具有以下的差异： 　　（一）资本占用不同 　　传统信贷业务项下的信贷产品，是银行向金融消费者提供的金融产品，形成的资产计入资产负债表，因此需要计提风险拨备，占用经济资本。资产管理业务中，只有代理投资业务和私人银行业务项下的理财产品属于银行发起设立的金融产品，其他几类业务中涉及的信托计划、私募股权基金份额、专项资产管理计划等均是合作机构发起设立的金融产品，非银行金融产品，此外，资产管理业务均不计入银行资产负债表，不计提风险拨备，不占用经济资本。它们之间的差异如表1-1-2所示。 　　（二）交易结构不同 　　传统信贷业务具有定型化的特点，业务办理过程中交易结构及各交易要素均已确定，营销人员仅是与客户就利率、期限等交易要素进行磋商，并进行“填空”，不存在产品设计的过程。资产管理业务具有定制化的特点，业务办理过程中有独立的产品设计环节，经产品设计后的融资方案常出现各类金融工具的嵌套对接，交易环节、层次较多。 　　（三）资金来源及银行义务不同 　　传统信贷业务中，资金来源为银行存款，资金成本较低，商业银行不承担信息披露的义务，但需要履行“取款自由，存款有息”的义务。资产管理业务中，资金来源为投资者的资金，资金成本较高，商业银行需要承担信息披露的义务，充分揭示业务风险，但理论上不承担刚性兑付本息的义务。 　　（四）合作机构不同 　　传统信贷业务中，商业银行主要起到信用中介的职能，此外不需要其他非银行金融机构的介入、配合。资产管理业务中，通常情况下商业银行会与信托公司、证券公司（含子公司）