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银行利润持续性的研究 　　摘要：本文选取国内50家商业银行1995-2013年的面板数据为样本，从利润持续性角度实证分析银行盈利性及其影响因素，结果显示：我国商业银行的利润持续性比较好，在国际上处于中上水平；经济增长、通货膨胀、财政收入对银行利润持续性呈现正效应；银行市场竞争程度降低了城商行利润持续性，但对全国性商业银行有正向影响；贷款损失准备占比、成本收入比对利润持续性呈现负效应；资产规模、资本充足性、流动性、非利息收入占比能够提高银行利润持续性，但是不同类型商业银行所受影响存在差异。 　　关键词：商业银行；银行规模；盈利性；利润持续性；市场竞争程度 　　中图分类号：F830.33 文献标识码：A 　　作者简介：陈松威（1987-），男，河南周口人，中国社会科学院研究生院博士研究生，研究方向：宏观金融与政策、财富管理。 　　一、引言 　　20世纪90年代以来，我国银行业的经营环境发生显著变化，表现之一是金融自由化、国际化不断深化，银行市场竞争程度逐渐加剧；之二是资本监管日益强化，已经成为国内银行监管的核心内容。在此背景下，商业银行逐渐由粗放式经营向集约化经营转型，更加注重资源优化配置和使用效率，公司治理体系大幅改善，盈利能力显著提升。2013年，我国银行业实现净利润1.42万亿元，同比增幅14.5%，资本利润率达20.5%，而同时期规模以上工业的资本利润率17.5%，建筑行业的资本利润率13.5%①。从变动趋势来看，自2003年以来，我国银行业的盈利性也整体高于上述两个行业，一些学者提出银行业“暴利说”。 　　我国银行业是否存在“暴利”，争论一方以非银行业人士为代表持肯定态度，认为我国银行业的高盈利源自资本的流动性障碍和价格管制（陆沛卿，2012；郭田勇，2012等）；另一方则以银行高管和监管机构为代表持否定态度，认为我国银行业的利润增长主要源于规模扩张而非垄断，在全球同业中我国银行业的利差属于较低范畴（杨再平，2012；潘宏胜和王东，2012等）。然而，当前国内针对银行盈利性的研究主要基于静态的银行盈利水平（张红军和叶菲，2008），若要完整地描述商业银行的盈利状况，还需要看银行的动态盈利状况，也即利润持续性（the Persistence of Profits， PP）。结合这一理论，本文探讨国内商业银行的利润持续性及其影响因素。文章安排如下，第二部分梳理利润持续性的理论渊源；第三部分实证检验我国银行业的利润持续性及其影响因素；最后给出结论。 　　二、文献回顾 　　追求利润最大化是商业银行的主要目标，理清影响银行盈利性的主要因素，对于银行经营目标的实现有着举足轻重的作用。研究显示，银行盈利性的影响因素很复杂，既包含银行自身因素，也包括银行业及宏观经济环境等外部因素（张晓艳，2009；Athanasoglou et al.，2008等），且各类因素对银行利润的影响效果也因时因地而异。然而，这些研究主要基于银行利润水平，直至Muller（1977）开创性地提出利润持续性概念，即利润在长期内收敛至正常利润水平的缓慢过程。Muller采用一阶自回归模型，实证分析了利润持续性的两个假设：（1）若企业能够自由进入和退出某行业，竞争压力会消除非正常利润；（2）本期利润能够为企业维持未来利润水平提供支持。Muller发现，在位企业由于享有政府的监管保护，或拥有阻碍新进入者的势力，其超额利润并不会立即消失，而是会存续很长一段时间。在此基础上，Levonian（1993）以1986-1991年间美国大型银行数据为样本，发现若缺少银行监管形成的竞争约束，银行获取的非正常利润只是暂时的，并不会永久存在；同时，银行利润的收敛速度要比大多数非银行企业慢，且银行的超正常利润水平越高，其收敛速度越低，超常利润能够长期存在。Berger et al.（2000）采用非参数方法实证分析了影响银行利润持续性的三个因素――银行业市场竞争程度、信息透明度和企业对宏观冲击的敏感性，结果显示，妨碍竞争的因素和信息模糊仍是决定持续性的显著变量，银行经营的地域限制对银行竞争程度影响微弱，而银行利润持续性对于区域性或宏观经济冲击很敏感。 　　Goddard et al.（2004）估计了六个欧洲国家的银行业利润持续性，他们采用银行层面的变量，包括规模、多元化经营程度、风险和所有权类型等，结果发现互助银行的利润持续性情况要好于商业银行；在国别方面，法国银行业的利润持续性最高，这是因为法国有着很强的监管传统，大大限制了银行业的竞争程度。Agostino et al.（2005）以意大利银行业1997-2000年数据为样本，估计了银行利润持续性系数，并指出所有权集中度和利润持续性之间呈正相关。Knapp et al.（2006）分析了美国银行业数据，发现银