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金融机构视角下PPP的模式及PPP的项目投融资 　　摘要：ppp模式作为一种新兴的融资模式，在资金、风险承担、技术上有着其他融资模式没有的优势，从现有发展来看，ppp模式也将在未来成为基础设施建设的推进手段和公益事业投资的主要模式。本文通过对金融机构视角下ppp模式进行分析研究，并展望ppp在未来的发展及挑战。 　　关键词：金融机构；PPP模式；投融资 　　在目前的金融环境下，政府的债务管理方式越来越规范，投资方式也在不断地进行创新，市场对资源的配置起到的作用越来越重要。政府也引发了相关的政策文件，为ppp模式在全国范围内的推广发展奠定了基础，也为ppp模式的发展带来了机遇和挑战。 　　1.PPP模式的概念 　　PPP是指一种公私合营的融资模式，主要运用在一些政府项目建设上，其融资范围广，涵盖了资产证券化，建设运营等方面。ppp模式从本质上来说是一种在传统交付方式上发展创新出的新公共供给方式。在私人和公共部门之间，通过优化风险分配以及长期履约来提高产品效果，在一定程度上减少其不足，但并不能做到完全解决问题。 　　2.分析ppp的项目类型及应用 　　2.1消费者付费项目 　　是指消费用付费的方式对公共产品进行购买。根据项目的消费者市场情况分为垄断性项目和竞争性项目。垄断性项目使用者通常只能依赖项目消费，不能放弃或者使用其他项目，比如供热。使用者付费项目普遍时间较长，多数长达20―30年，政府不兜底，完全依赖于市场收益，风险性大。对于垄断性使用者付费项目，可以采用项目融资的方式，获得银行中长期贷款比较容易。而对于竞争性使用者付费项目，获得银行贷款难度很大，通常只能依赖于股东或第三方担保。 　　2.2由政府支付的产品项目 　　政府对公共产品进行购买，因此产生的绩效付费、使用量付费和可用性付费。政府付费项目没有收益来源，属于公益性，例如道路、桥梁、水库、环境治理、园林绿化、文化场馆等。 　　政府付费项目中政府需要满足的条件包括：通过财政承受能力论证，一般公共预算收入与一般公共预算支出在某些地区存在着明显的差异性；列入地方人大决议，将政府付费明确纳入财政预算；平台公司提供担保。目前政府购买服务在逐渐侵占PPP份额，PPP vs政府购买服务的局面逐渐形成。 　　2.3可行性缺口补助项目 　　可行性缺口补助，补助方式包括财政补贴、投资补贴、价格补贴、无偿划拨土地、提供优惠贷款、贷款贴息、投资入股、放弃分红权、授予项目周边的土地、商业等开发收益权。其通行方式为财政补贴，操作难点在于它与现行法律的公开招拍挂制度冲突，且存在商业开发的经济风险。 　　不同于“政府付费”模式下项目公司收入全部来源于政府财政预算资金，在“使用者付费和可行性缺口补助（VGF）”模式下，通常项目本身的可经营系数较高、财务效益较好、直接面向最终用户提供服务，或者项目本身有一定收费，但收入无法覆盖项目投资和运营成本以及合理回报，需要政府对投资运营商提供一定缺口补贴，例如市政供水、城市管道燃气、医院、学校、文化设施等。因此，在分析“使用者付费和可行性缺口补助（VGF）”类项目时不能再简单等同于政府信用项目，而要充分考虑项目所处的行业、投资运营商的能力等多种因素。 　　3.我国PPP投融资业务的未来机遇与挑战 　　近年来国家在基础设施和公共服务领域大力推进PPP模式，随着PPP市场的发展，渐次出现了PPP项目融资难、落地难等问题，是因为传统投融资模式、相关金融监管政策、金融产品难以适应这种新模式，需要有与之相适应的投融资政策、创新金融产品等支持配套体系。 　　3.1机遇 　　PPP模式作为一种重要的融资手段，在未?淼姆⒄怪杏凶旁嚼丛街匾?的作用。与此对应的，是带来的机遇。有以下几点：第一，为地方政府清理债务，以此投融资新模式。目前出台的有关文件意见里就有相关的内容。由此可见，PPP对于我国未来的城市投资运营，城市发展建设，政府建设投资上都有重要作用；同时还能巩固拓展金融服务业的基建领域。第二，城镇化建设带来的交通发展机遇。交通运输网的建设支撑和保障着城市间的协调发展以及对外发展。地方政府的发债规模在有些时候达不到投资需求，这种情况下，ppp模式就是一个很好的补充，对交通项目建设进行有效融资，缓解政府的融资难问题。同时，也为金融机构提供信托投资、融资租赁、银团贷款、固定资产贷款等综合类服务带来机遇。第三，混合所有制经济的机遇。通过促进投资的主体进行多元化的发展，为混合所有经济带来发展机遇，引导社会主义市场经济的健康发展。相关政府文件就提出，ppp模式的推广为资本融合构建了一座桥梁，使投资主体朝着多元化的方面发展，，ppp与将来改革的互相结合，可以给金融机构带来更多更好的客户，为相关业务带来发展机遇。第四，财政扶持带来的机遇。水利工程建设是国家财