上市公司财务剖析.docVIP

上市公司财务剖析 　　摘 要：汽车作为我国经济重要支柱性产业，为我国经济的发展、科技的创新和人们生活质量的提升起到了重要作用。汽车行业的飞速发展，使得人们更加关注其财务状况，对其公开的财务信息也格外留意。文章以重庆长安汽车股份有限公司为例，对公司财务报表进行深入分析，以揭示其财务报表下的隐患并提出改善对策。 　　关键词：上市公司;财务报表;改善对策 　　中图分类号：F235. 2 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2015）35-0128-02 　　1 重庆长安汽车有限公司简介 　　 重庆长安汽车股份有限公司，简称重庆长安或长安汽车， 是中国长安汽车集团股份有限公司旗下的最为核心的整车公司。近年来，重庆长安居于全国工业企业500强、中国制造企业100强、中国上市公司20强，重庆市工业企业50强榜首。在2014年度中国乘用车企业自主品牌排行榜中，长安汽车居于年度中国乘用车企业自主品牌综合竞争力榜首。 　　2 企业财务报表分析 　　2.1 长安汽车偿债能力分析 　　2014年长安汽车在汽车制造行业中偿债能力对比分析见表1。 　　依据表1显示，长安汽车在2013年流动比率低于行业指标，且与汽车行业其他公司相比，其短期偿债能力处于行业中等水平。在2013、2014年，流动比率下降，而速动比率有所上升，其现金比率有所上升，且其资产短期内其流动性得到逐步增强，该企业现金类资产得到一定的合理利用。 　　从横向来看，江淮汽车的长期偿债压力较大，其指标明显高于行业指标，该公司管理层应该高度重视负债规模及其偿债压力，改善该公司融资方式和渠道，长安汽车2014年长期偿债能力低于江铃汽车及行业偿债能力，且在指标上与行业指标相差较大。从纵向来看，资产负债率和权益比率处于不断波动状态，且变化明显，特别是2012年变化幅度较大，到2014年情况向良好态势发展。 　　从整体上看，虽然长安汽车资产规模不断扩大，其长期偿债也逐步得到完善，但其长期偿债压力较大，其利用资产的能力有所欠缺，且其资本结构不合理，将影响其以后的举债能力，该公司管理层应提高警惕。 　　2.2 长安汽车营运能力分析 　　长安汽车营运能力分析指标见表2，2014年长安汽车在汽车制造行业中的营运能力对比分析见表3。 　　从表2和表3中我们可以看出，该公司2013年主要周转率处于较低地位，相对于江铃汽车差距还比较大，主要是由于该公司2014年重视市场占有率的提升，增加了该年度的销售量，从而很好地减少库存和资产的浪费.该公司应收账款账龄主要在1年以内，周转期较短，有利于该公司的资金的快速收回，但值得注意的是，该账款与关联企业尤其是子公司的占有比率较大，该公司管理层应加大对其的重视，合理计提坏账，并提高对总资产的周转速度。 　　从公司存货周转率获知，虽然2012年该公司存货周转率有所降低，但后2年该公司逐步完善，使得存货的占用水平降低，资金的变现能力增强。从2011年到2012年应收账款周转率呈上升态势，特别是2013年，增长迅猛，说明该公司管理层注重应收款项的回款风险，该公司的应收账款没有较大的坏账风险。固定资产周转率从2011～2013年出现明显下降，至2014年有所升温，周转情况得到了好转。总资产周转率的转折点在2012年，从0.79降到0.713再升到0.77，说明该公司2012年前资金主要用于产品的研发上。虽然至2013年该公司的总资产有所提高，但营业收入在总资产中比重偏低，截至2014年，随着该企业技术的不断创新和研发以及营销方式的不断改善，资产周转能力变强，该年的营业收入和总资产都得到巨额增加，总资产报酬率有所上升。从以上的比率分析中可得知，该公司的营运能力处于良好的发展态势中。 　　2.3 长安汽车盈利能力分析 　　 长安汽车盈利能力分析指标见表4，2014年长安汽车在汽车制造行业中盈利能力对比分析见表5。 　　从表4中可以看出，除了营业利润率在2012年降幅较大外，其他的盈利比率则一直处于稳步的增长状态。因为在2012年企业营业成本相对于营业收入的增幅较大，尤其是因汽车销量的增加而导致的大量的营业成本，使得企业的营业利润下降。但该公司总体是盈利的。 　　从表5可以看出，长安汽车营业净利润与行业其他公司比较处于中等地位，且与汽车制造行业指标相差较大，但是其每股收益在行业中处于较高的优势地位，每股获利能力较强，且该公司市盈率在行业其他公司中处于较低地位，虽然与江淮汽车市盈率相差较大，对未来预测盈利能力偏低，但未来市场有较大的不确定性，尤其是江淮37的市盈率，投资者需要谨慎投资，因此，就整体而言，长安汽车在同行业中的净利润和每股收益方面都是可观的，但与江铃汽车而言，其发展速度还有待加强。 　　2.4 长安汽