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中国国际收支新格局成因剖析 　　【摘要】当今世界上虽然有些国家出现过国际收支双顺差的状况，但是都是相对短暂的。而中国的国际收支双顺差却在相当长的时间内呈现着不断增长并居高不下的趋势。但从2012年开始，根据国家外汇管理局的数据显示中国国际收支不平衡的问题有所缓解。本文主要分析了基于中国国际收支长期双顺差的前提下经历了十多年后于2012年中国国际收支首次出现“经常项目顺差缩小、资本和金融项目逆差”的国际收支新格局的成因。文章的最后通过分析近期中国对国际收支方面的政策取向还对未来中国国际收支的格局进行了预测。 　　【关键词】国际收支长期双顺差；逆差；新格局 　　一、引言 　　国际收支双顺差是指经常账户顺差和资本与金融账户顺差，但一般认为在国际收支平衡表中，根据“有借必有贷，借贷必相等”的原则经常账户和资本与金融账户是互补的，所以不可能同时出现顺差这种情况，但在中国却持续出现了双顺差的现象。然而作为一个大国，中国长期持续出现双顺差，这种现象在国际经济史上是十分罕见的。但从2012年开始，根据国家外汇管理局的数据显示中国国际收支不平衡的问题有所缓解，也于第二季度资本与金融账户重回逆差状态，形成了“经常项目顺差缩小、资本和金融项目逆差”的国际收支新格局。这个现象背后成因就是本文探讨的主要问题。 　　二、中国国际收支新格局 　　2012年，我国涉外经济平稳发展，国际收支交易总规模较2011年增长6%。国际收支状况继续改善，初步形成“经常项目顺差缩小、资本和金融项目逆差”的国际收支平衡新格局，外汇储备增长明显放缓。下面主要从经常项目、资本和金融项目两个方面来介绍2012年中国的国际收支状况。 　　（一）经常项目顺差进一步收窄 　　从表1中的数据可以看出，2012年中国经常项目的差额为1931亿美元，主要集中在货物与服务项目，为2318亿美元；收益项目为-421亿美元，经常转移项目为34亿美元。下面从货物贸易与服务贸易两方面进行介绍。 　　1、货物贸易 　　根据海关方面的数据统计，2012年中国的货物贸易呈现出了外贸依存度继续下降和进口疲软导致外贸顺差反弹的特点。2012年的进出口总额与2011年相比较增长了6%。出口、进口及进出口总额与同期的GDP之比分别为24.9%、22.1%和47.0%，较上年分别回落了1.0、1.7和2.7个百分点。 　　2、服务贸易 　　从国家外汇管理局网站上面公布的数据中可以看出，服务贸易的规模保持了稳定的增长，同时服务贸易的逆差在持续的扩大，其中旅游项目首次超过了运输项目成为了逆差的最大来源。2012年的服务贸易总额达到了4726亿美元，与2011年相比增长了9%。2012年，服务贸易逆差达到了897亿美元，较上年增长46%。 　　（二）资本和金融项目首度呈现逆差 　　下面从直接投资、证券投资和其他投资三个方面来介绍。 　　1、直接投资 　　在2012年虽然中国的资本和金融项目呈现出了逆差的状态，但是直接投资依然保持着比较大的净流入量。2012年全年，直接投资流入量为3079亿美元，流出的为1168亿美元，计算得到净流入量为1911亿美元。 　　2、证券投资 　　2012年中国的证券投资项目下净流入为478亿美元，较上年相比增长了1.4倍。我国对外证券投资恢复增长，2012年我国对外证券投资净流出为64亿美元，2011年的净流入为62亿美元，其中新增301亿美元，撤回237亿美元，较上年分别增长56%和下降7%。 　　3、其他投资 　　其他投资项目由以往的净流入转变为大额净流出，对外净资产大幅增长。在2012年我国其他投资项下净流出2600亿美元，上年为净流入87亿美元。 　　通过上面的介绍可以看出2012年资本和金融项目中各子项目的特征表现为：直接投资顺差有所下降、证券投资净流入大幅增长、其他投资大幅净流出。 　　三、中国国际收支新格局的成因分析 　　针对2012年中国国际收支状况改善，并且初步形成“经常项目顺差、资本和金融项目逆差”的国际收支新格局这一现象本文从以下几个方面来做具体的分析。 　　（一）中国经济的高速发展 　　中国自从入世以来，经济地位有了显著的提高，国内企业迅速发展，同时资金增长的速度不断加快，其次，外国投资者们由于受到欧债危机反复以及美国经济复苏放缓的影响，促使外商的投资变得更加谨慎。国际资金避险情绪加大，纷纷从包括中国在内的新兴市场国家流出，转而流向了安全系数较高的国家，而且相关数据表明，外商投资企业经营利润也出现了下滑的趋势，主要体现为未分配利润的收益再投资流入较2011年下降17%。因此，外资的流入减少了。 　　另一方面，由于中国经济的不断发展，以及学习国外的先进技术使得中国企业的自身素养也得到不断的提高，中国的企业纷纷走出国门、