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信用风险模型综述及对我国借鉴 　　摘要：近年来,全球化金融市场的波动性猛烈,不久前的美国次债危机更印证了商业银行的风险管理是国际国内金融界应该予以强烈重视。自《新巴塞尔资本协议》于2006 年正式实施以来,商业银行信用风险管理的手段和内容的中心发生了很大变化。本文介绍了传统信用风险模型和现代四大著名的国际信用风险模型,分析了未来信用风险模型发展趋势,以及模型在我国运用中存在的问题并提供了相关建议。 　　关键词：信用风险模型；模型发展趋势；模型在我国应用存在问题及建议 　　 　　引言 　　 　　近年来,随着全球范围内银行破产现象的增加,信用风险已成为银行所面临的主要风险之一。对于信用风险,新巴塞尔协议要求银行建立自己的基于内部评级的信用风险度量模型。因此,我们有必要了解传统信用模型及其局限并对当前国际上流行的信用风险管理模型和技术方法作系统的研究和比较。目前,信用风险模型的研究在我国刚刚起步,并已有学者就模型本身及方法作了一些介绍和比较研究。希望本文能对我国商业银行信用风险模型的建立提供借鉴与参考。 　　 　　一、传统信用风险的测度方法与局限性 　　 　　信用风险的定义有多种,但其本质是借款人信用的变化给银行等金融机构所带来的损失. 按文献［1］的定义,所谓信用风险,是指借款人或其他合约义务人信用质量的变化,致使其贷款或其他合约到期时不能偿还本息,或者不能履行合约规定的义务而给银行带来的损失. 区分传统和现代信用风险模型没有一个严格的界限. 传统信用风险模型主要有以下几种： 　　1.1 专家制度、评级方法 　　专家制度主要用品格(Character)、资本(Capital)、偿付能力(Capacity)、抵押品(Collateral)、经济周期(Cycle Condition)等5C 因素对借款人进行判断和权衡, 以此作为信贷决策的重要参考。但是, 这种方法定性的因素太多, 因此主要取决于信贷决策人员的经验判断, 主观性很强, 实施的效果不稳定, 无法给出企业违约率。 　　信用评级模型是在美国货币管理办公室开发的评级系统基础上拓展而来的。最早将贷款分为5级:正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款。该方法是现今国际通行的风险管理技术和方法, 但该方法的缺点是违约率和信用级别的规定不能全部反映实际情况。Fadil在一项研究中发现, 许多银行都扩展了该评级方法, 开发出更为强大的内部信用评级系统如增加分类档次等, 对高品质的贷款也规定了一定的损失准备提取比例。1998年, 中国人民银行宣布在全国银行业中开始改进贷款质量分类工作, 实施新的“ 五级贷款” 分类法, 但我国现行的评级体系未能与违约率挂钩, 因此评级结果依然是完全依赖信贷员的主观判断。 　　1.2 判别分析(DA) 　　信用风险评估中, DA 方法首先对已知违约、非违约(或多个等级)类企业进行分类并形成若干个主体, 由这多个主体的特征找出一个或多个判别函数(或准则)用于判别任意已观察的向量应判属哪一主体。Altman 于1968 年提出了著名的Z 评分模型, 该模型主要是根据数理统计中的辨别分析技术, 选取最能反映借款人的财务状况, 对贷款质量影响最大, 最具预测和分析价值的比率, 设计出一个能最大程度地区分贷款风险度的数学模型, 对贷款申请者进行信用分析和评估。 　　1.3 Logit 模型 　　为了克服线性判别函数统计假设过于苛刻的不足, 开始采用Logit 模型以及非参数统计等方法来建立违约判别函数。Logit 是采用一系列财务比率变量来分析公司破产或违约的概率, 然后根据银行、投资者的风险偏好程度设定风险警界线, 以此对分析对象进行风险定位和决策。企业财务状况的评价可以看作是基于一系列独立变量基础上的分类问题, 企业财务状况的好坏与财务指标是非线性的, 财务指标可能是高度相关的, 并且并不服从正态分布,而采用Logit 方法对预测企业破产尽管有所改进, 但仍不够理想。 　　 　　二、现代信用风险管理模型概述 　　 　　国际上信用风险管理实践中应用最为广泛主要有KMV、Credit2Met rics、CreditRisk + 、Credit Portfolio View 四个模型。 　　2.1Credit Metrics 模型 　　CreditMetrics ( 信用计量) 模型是由J?P?摩根及美洲银行、KMV 公司、瑞士联合银行等金融机构于1997 年开发出的模型,运用VAR 框架, 用于对诸如贷款和私募债券等非交易资产进行估价和风险计算。该模型认为信用风险取决于债务人的信用状况, 信用工具( 包括债券和贷款等) 的市场价值取决于债务发行企业的信用等级。通过借款人的信用评级、评级转移矩阵、违约贷款的回收率、