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企业轻重资产战略转型剖析 　　【摘要】轻资产运营模式使许多企业踏上战略转型的道路。本文比较了轻重两种资产模式的利弊；以华谊兄弟传媒股份有限公司和吉视传媒股份有限公司为对象，解析企业转型时点、路径、成本及管理。结果发现：企业发展出现瓶颈后，需要通过战略转型维持高速增长。并提出了轻重资产企业战略转型建议。 　　【关键词】轻资产模式 重资产模式 战略转型 　　轻资产运营模式自从上世纪80代麦肯锡管理咨询公司提出以来，在世界范围内得到广泛的应用。近年来苹果公司、小米手机、华谊兄弟等轻资产企业，聚焦核心竞争力，发展速度超过传统企业。相对应的重资产企业，是我国企业发展的主要运营方式。在我国长期发展中，这一类企业占主导地位。随着轻资产企业的迅速崛起扩张，部分重资产企业开始摒弃生产环节谋求轻资产化道路。轻资产盈利模式是否真的具有绝对的优势，重资产企业是否也有转型的必要？本文对此进行探讨。 　　一、轻重资产模式下企业发展差异化分析 　　（一）轻重资产概念 　　轻资产指企业的经验、规范的流程管理、品牌、客户关系、人力资源等无形资产；重资产指设备、厂房、原材料等有形资产。轻资产模式有两种主张：一是企业固定资产和存货比例低，流动资产尤其是现金类资产多；二是企业着眼于构建产品设计、品牌建设、营销渠道、客户管理等方面的软实力资产，并把自身不具备优势或难以管理的业务环节运营交给合作伙伴，减少自身投资和管理成本。轻资产企业缺乏容易计量的可抵押资产，采用自有资本经营，融资相对困难。重资产模式，指企业固定资产和资产折旧率高，流动资产较少，增强企业硬实力。重资产企业拥有大量可抵押固定资产，融资渠道多，采用高杠杆经营模式。 　　（二）成长模式比较分析 　　轻资产模式是资源整合的过程，在上下游产业链中寻找平衡点。轻资产企业市场化程度高，与外部资源和顾客的粘性大。常见轻资产运营方式有两种：一是将重资产业务外包或转让给专业化公司做，自己专门做高附加值的轻资产部分；二是收购其他企业的部分股权，企业输出品牌、管理，利用自己有限的资金，盘活被收购企业的重资产。企业依靠产品的差异化和品牌效应增加价值，生产资源简化。外包生产环节，有利于专注打造核心竞争优势，实现快速扩张和跨越式成长；降低固定资产比例，增强企业灵活性，打破产品结构限制；降低固定资产投入，削弱退出成本；研发创新，维持产品差异化，保障市场稳定需求，提升品牌影响力。轻资产模式虽然帮助企业快速扩张，但企业经营风险增大。企业过于依赖承包商和供应商的生产能力；优质的承包商和供应商存在被收购的风险；其他企业共用同一承包商，核心技术和工艺存在流失风险；前期资本需求少，准入门槛低，同业竞争剧烈。 　　重资产模式注重拥有资源，获得规模优势。由于前期资本投入大，行业准入门槛高，资产运营是保证企业发展的重点。重资产企业拥有完整的生产环节，集研发、生产和营销于一体，部分企业同时承担供应商的职责。企业强调规模化发展掌握附加值有限的环节。企业生产和扩张不受外部企业限制，充足的资金链推动发展；核心技术和工艺保密程度高，保障现有产品差异化；抵御外部风险能力强。重资产模式发展稳定，但降低企业成长速度。企业的规模竞争模式需要高额的营运资本，业务调整占用大量自由现金流；固定资产比例高，折旧率高，降低企业收益；研发资本投入低，创新能力较差；高额的资本投入拔高企业退出成本。 　　（三）轻资产与重资产企业的成长差异 　　在市场限制下，轻资产企业和重资产企业存在明显差异，但不论是轻资产企业还是重资产企业都是通过资产运营使企业长期处于成长期，不断发展。重资产企业大量投入资本，固定资产、原材料等占企业资产比例高。轻资产企业连接上下游企业，用设计和品牌带动增长。即重资产企业重生产，轻资产企业重营销。成长期，企业已成功打入市场，占据市场份额。伴随市场的认可和需求的增长，轻资产企业凭借口碑进入高速扩张期，承包商和供应商增加；重资产企业产能提升，固定资产增加。当企业进入成熟期和衰退期时，市场和顾客增长放缓，主营业务难以扩张，需要新的利润增长点。企业采取战略转型，轻资产企业呈现重资产化，重资产企业轻资产化。此时，轻资产企业除专注核心竞争力外，增强研发能力，企业出现大量闲置资金。剧烈竞争促使企业投资重资产进行转型，企业控股或收购上下游企业保证利润优势。重资产企业庞大的固定资产降低企业运转速度，生产线维护消耗经营现金流。企业出售或整合现有生产线，提高核心竞争力，追求产品差异化。企业再次进入成长期，开始新的生命周期。 　　二、轻重资产产品战略转型意义 　　（一）轻重资产产品战略转型必要性 　　随着企业形成规模化，核心业务市场趋于饱和，企业仅依赖核心业务难以保障持续的高增长趋势。上下游企业的不稳定、同类产品的激烈竞争等加剧企业的经营风险。企业向产业链延伸有