大股东控制对上市公司定向增发过程中盈余管理的影响-研究.pdf

大股东控制对上市公司定向增发过程中盈余管理的影响研究 3．2．1第一大股东持股比例…………．．．………………………………………．．16 3．2．2第一大股东股权性质……………………………………………………．17 8 3．2．3第一大股东制衡度………………………………………………………．1 3．3我国上市公司盈余管理的现状………………………………………………19 3．3．1我国上市公司盈余管理的主要动机……………………………………．19 3．3．2我国上市公司盈余管理的主要手段……………………………………．19 第四章相关概念及理论分析…………………………………………………………。23 4．1相关概念………………………………………………………………………23 4．1．1大股东……………………………………………………………………．23 4．1．2盈余管理…………………………………………………………………．23 4．2理论分析………………………………………………………………………23 4．2．1委托代理理论与盈余管理………………………………………………．23 4．2．2信息不对称理论与盈余管理……………………………………………．24 4．2．3契约理论与盈余管理……………………………………………………．25 4．2．4利益协同效应与壕沟防御效应…………………………………………．26 4．3大股东定向增发盈余管理的动机……………………………………………26 4．4假说提出………………………………………………………………………27 第五章大股东控制对定向增发过程中盈余管理影响的实证研究………………．31 5．1研究设计………………………………………………………………………31 5．1．1样本选择与数据来源……………………………………………………．31 5．1．2盈余管理程度的衡量……………………………………………………．32 5．1．3变量定义与模型构建……………………………………………………．34 5．2修正的琼斯模型(考虑业绩)的参数估计结果……………………………35 5-3定向增发过程中的盈余管理…………………………………………………36 5．3．1上市公司定向增发过程中盈余管理的存在性…………………………．36 5．4大股东控制对定向增发过程中盈余管理影响的实证分析…………………37 5．4．1描述性分析………………………………………………………………．37 5．4．2相关性分析与多重共线性检验…………………………………………．38 5．4．3全样本多元回归分析……………………………………………………．39 5．4．4不同大股东性质分组回归结果…………………………………………．40 5．4．5不同大股东控制程度分组回归结果……………………………………．42 5．4．6稳健性检验………………………………………………………………．43 第六章研究结论及政策建议………………………………………………………45 万方数据 目 录 6．1研究结论………………………………………………………………………45 6．2政策建议………………………………………………………………………46 6．3研究展望………………………………………………………………………47 参考文献………………………………………………………………………………49 致谢………………………………………………………………………………………………．…………．53 万方数据 大股东控制对上市公司定向增发过程中盈余管理的影响研究 图表