环保行业2018年三季报总结：行业经历至暗时刻，监测逆势增长.pdfVIP

内容目录 图表目录 3 18 年三季报综述：增速下滑明显，监测逆势增长 4 毛利率、净利率均同比下滑，财务费用上升显著，资金成本上行是主因 5 资产负债率继续上升，净资产收益率下滑严重 6 现金是生命线，环保公司加大回款力度，经营性现金流转正 6 环保板块基金持仓三季度再创历史新低，部分龙头已几乎无机构持仓 8 环保板块基金持仓继中报有所回升后再创历史低位 8 环保个股遭遇普遍大规模减持，部分行业龙头几乎已经没有机构持仓 8 环保几个典型龙头公司的机构持仓分化 9 政策明确大力支持民企、解除信用、质押风险，加大“补短板”支持力度 10 投资策略：继续推荐监测和危废行业 11 国信证券投资评级 12 分析师承诺 12 风险提示 12 证券投资咨询业务的说明 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：2015Q3-2018Q3 环保板块营收（百万元）及增速（% ） 4 图2：2015Q3-2018Q3 环保板块净利润（亿元）及增速（% ） 4 图3：2014Q3-2018Q3 环保行业费用率（% ） 5 图4：2014Q3-2018Q3 环保板块资产负债率和净资产收益率变化（% ） 6 图5：2014Q3-2018Q3 环保板块经营性现金流、投资性现金流变化 6 图6：2017Q1 年-2018Q3 各季度环保股基金持仓市值及占比 8 图7：碧水源的基金持仓数量（左轴，万股）和持仓比例（右轴）变化情况 9 图8：东方园林的基金持仓数量（左轴，万股）和持仓比例（右轴）变化情况 9 图9：启迪桑德的基金持仓数量和持仓比例右轴)变化情况 10