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当前南非经济形势剖析及展望 　　一、本世纪初以来南非经济进入较快增长周期，但国际金融危机后经济增长势头明显减弱 　　（一）21世纪以来南非经济快速增长 　　自1994年废除种族隔离制度以来，南非经济发展取得了较大成就。1994―2000年经济平稳增长，2002―2007年则进入较快增长周期，GDP年均增速为4.78%。其中，制造业和采矿业是南非经济发展的支柱产业，2002―2007年的年均增长率为11.1%和8.31%；金融、房地产业和批发零售业也取得了较快的发展。 　　随着经济快速发展，南非与世界经济的联系不断加强。南非矿产资源丰富，在非洲地区范围内制造业水平较为发达，因此，南非的主要出口以煤炭、金矿、铁矿、钻石珠宝以及机械和车辆类产品（主要是出口到非洲地区）为主，此外，南非大量进口石油和石化产品，以及高附加值的机械和电子类产品，与美国、欧盟、日本、中国和印度的贸易联系不断加强。 　　与此同时，高失业率、不平等和贫困是南非长期面临的问题。2003年以来，随着经济的发展失业率有所下降，但2007年仍高达23%；黑人的失业率高达28%；社会贫富差距较大。另外，随着2002年以来经济的快速发展，南非经常账户赤字不断扩大，2008年国际金融危机前经常账户赤字占GDP的比重高于7%。 　　（二）南非经济受国际金融危机冲击后实现复苏，但2012年以来增长势头明显减弱 　　南非经济受国际金融危机影响短暂衰退后实现复苏。2008年第四季度南非经济增速下降，2009年南非经济下滑1.5%，2010和2011年经济开始复苏，增速分别为3.1%和3.6%。2012年以来，南非经济增长势头减弱。受欧债危机和国内工人罢工事件的影响，2012年经济增速降为2.5%。 　　2013年经济形势更加严峻：一是经济增速大幅放缓。2013年第三季度经济仅增长0.7%，为危机后经济复苏以来最低值，全年经济增长仅1.9%。二是通胀压力较大。全年CPI变动率为5.7%，仅略低于央行6%的警戒线。三是失业率居高不下。劳资矛盾激化，罢工事件频发，2013年南非失业率为24%。其中，15―24岁和25―35岁上的青年人失业率分别高达48.9%和28.3%。四是兰特急剧贬值。与年初相比，贬值幅度高达18%。五是经常账户逆差和财政赤字扩大。2013年贸易逆差较2012年增长98%。南非由于危机后实行反周期的财政扩张政策，2009年年开始由盈余转为赤字，2013年政府财政赤字占GDP的比重为5.4%。六是资本市场大幅波动，2011和2012年外国对南非股票和债券市场的净购买额分别为248和852亿兰特，2013年降为13.29亿兰特。由于经济结构性矛盾和脆弱性凸显，南非与印度、印度尼西亚、巴西、土耳其成为公认的“脆弱五国”（“Fragile Five”）。 　　二、对当前南非经济面临风险的主要原因分析 　　南非经济形势的恶化，与国际金融危机后发达国家实施量化宽松货币政策导致资本大量流入、国内结构性矛盾突出、美国宣布退出宽松货币政策后国际资本流向逆转等因素密切相关。 　　（一）国际资本大规模流入 　　国际金融危机爆发后，发达国家经济普遍陷入衰退，尤其是美国、欧盟和日本的经济负增长，为促进经济复苏，发达国家普遍实行了宽松的货币政策。而新兴市场国家在受到短暂冲击后，经济呈现出复苏迹象，金融市场也相比较发达国家较为稳定。国际资本在此情况下大量流入包括南非在内的新兴市场国家，投资于股票、债券和房地产市场。前文已讲到，2009年以来国际资本对南非股票和债券的净购入额持续增加，导致南非对外债务急剧上升。 　　（二）信贷繁荣和经济较快增长背后的结构性矛盾持续 　　在外需减少造成经济衰退的情况下，南非采取反周期的经济政策，实施宽松的货币政策和积极的财政政策，国内银行机构对私人部门和政府部门的贷款大幅增加。 　　一是经济增长的同时风险资本价值上升过快。国内外充裕的资本进入市场，不同程度带来投资、消费和进口需求的增长，但由于出口减缓，矿业、制造业等部门的投资受到影响，容易造成风险资本价值的上升过快。2010年和2011年南非经济增长3%以上，同时股票市场价格涨幅较大，明显高于美国和除土耳其外的其他新兴市场国家。 　　二是经济的结构性问题导致局部领域矛盾激化。电力和交通等基础设施不足、初等教育和职业技能教育不足造成的劳动力技能不能适应经济和产业发展需要，年轻人的失业率高达50%，这些结构性问题的存在，导致收入在不同群体间分配的不平衡，从而导致局部领域矛盾的激化。 　　三是出口结构单一和进口需求刚性带来经常账户赤字急剧扩大。南非制造业国际竞争力较弱，出口结构以铂族类金属和钻石为主，而进口以石油、石化产品和高附加值的机械类为主，进口增速高于出口增速带来经常账户赤字的不断扩