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我国外汇储备问题剖析 　　摘要：我国外汇储备数量巨大，但其存在着多方面的问题，进而带来加剧通货膨胀、加剧资产价格泡沫；弱化货币政策独立性、带来高额冲销成本；巨额外汇储备的保值增值及安全性难以保障等多方面的影响，本文将在介绍我国外汇储备问题及影响的基础上，进而剖析外部经济失衡与外汇储备超长增长这一导致外汇储备问题的根本原因，为关于应对我国外汇储备问题政策与措施的研究和制订提供详细而合理的参考依据。 　　关键词：外汇储备；问题；影响；经济失衡；超长增长 　　Abstract: Chinas foreign exchange reserves a huge number, but there are many problems, so as to bring inflation, fueling asset price bubbles; weakening of monetary policy independence, high sterilization costs; the value and safety of large foreign exchange reserves to guarantee of many factors, this paper will be based on the problem and the impact of Chinas foreign exchange reserves, and then analyzes the external economic imbalances and foreign exchange reserves long growth this leads to problems of foreign exchange reserve the root cause, provide a detailed and reasonable basis for making research and on how to deal with the problem of Chinas foreign exchange reserve policies and measures. 　　Key words: foreign exchange reserves; problem; influence; economic imbalances; long growth 　　中图分类号：D922.291 文献标识码：A 文章编号：2095-2104（2013） 　　 　　 　　自2005年中国成为世界最大的外汇储备持有国，这一度成为官、学论证“大国幅起”的绝佳证据。古语有云“福祸相依”，这用在我国的外汇储备问题上最合适不过。一方面中国通过廉价的商品、优惠的引资政策累积的大量外汇储备，增强了自身应对国际收支波动、稳定汇率的信心和能力，另一方面我国外汇储备也存在着规模与结构方面的问题，唯恐进而带来加剧通货膨胀、加剧资产价格泡沫；弱化货币政策独立性、带来高额冲销成本；巨额外汇储备的保值增值及安全性难以保障等多方面的影响，而造成外汇储备的根本原因是外部经济的失衡导致外汇储备超长增长，本文将在介绍我国外汇储备问题及影响的基础上，进而剖析导致外汇储备问题的根本原因。 　　1 我国外汇储备存在的问题及影响 　　1.1 外汇储备规模的问题 　　外汇储备是一国用来调节国际收支平衡、稳定汇率、进行对外债务的清偿和对外经济贸易的支付，是反应一国经济、金融实力的重要指标。一定水平的外汇储备是我国顺利开展对外经济的必要，也是抵抗外部风险、维护汇率稳定的必要。但外汇储备并不是越多越好。我国的外汇储备从1994年开始进入高速增长阶段，在2009年的6月达到2万亿美元，仅仅用了21个月时间，就从2万亿增加到3万亿美元。按照外汇储备规模适度性理论中的比例法来简单测算，2010年的进口总额为94699亿人民币，2010年末的外汇储备为28473.38亿美元，按6.4的美元兑人民币汇率来折算，储备/进口的比例为190%。虽然特里芬关于40%的标准脱离了当今国际经济背景，但我国外汇储备的规模确实超出了平衡国际收支，清偿对外债务以及应付对外经济开支的需要了。我国的外汇储备存在着规模过大、总量过高、增长过快的问题。 　　1.2 外汇储备结构的问题 　　在我国外汇储备中，美元资产占比65%以上，英镑资产比重为5.16%，日元为2.06%，欧元为23.37%，其它货币资产为3.78%。我国绝大多数的外汇储备是以美元资产的形式持有，在币种结构上存在着较为集中单一的问题。而美元资产中，有92.14%投资于固定收益类产品，从期限结构上来看，其中91.84%投资于长期债券，投资于短期债的仅占0.31%。从品种结