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我国虚拟经济发展状况初析 　　摘要：随着金融市场的飞速发展，虚拟资本的内涵不断扩展。作为最大的发展中国家，中国的虚拟经济发展迅速。本文在虚拟资本与虚拟经济理论框架的基础上，提出了虚拟经济的分类，并针对不同类型的虚拟经济，分别探讨了我国股票市场、地方政府融资平台以及金融衍生品市场的发展情况。在此基础上，对中国近20年来虚拟经济的发展进行回顾，以货币化率和金融相关率为参考指标，探讨我国虚拟经济的整体发展及经济虚拟化的程度。 　　关键词：虚拟资本；虚拟经济；货币化率；金融相关率 　　中图分类号：F019 　　文献标识：A 　　文章编号：1674-9448（2015）01-0069-12 　　一、引言 　　随着经济的全球化和金融市场的高速发展，虚拟经济的增长速度已经超过了实体经济的增速，规模也在不断膨胀，已经成为现代经济的重要组成部分。党的十六大报告中也明确提出了要“正确处理发展高新技术产业和传统产业、资金密集型产业和劳动密集型产业、虚拟经济和实体经济的关系”。目前我国对虚拟经济的研究大多停留在基础理论层面，实证研究大多集中于对虚拟经济的某个子市场（如股票市场、期货市场等）进行相关分析，加之金融资本以及虚拟经济的统计体系在我国尚未真正建立，较少有研究针对我国虚拟经济发展状况进行深入的整体回顾及分析。 　　本文将从虚拟资本与虚拟经济的理论框架出发，在回顾虚拟经济理论发展的基础上，根据直接原生主体的不同将虚拟经济划分为三种类别。针对每一类虚拟经济，分别选取一个近年来在我国有较大发展的代表性市场，对其发展状况进行回顾。在此基础上，本文通过货币化率（MR，Monetization Ratio）与金融相关率（FIR，Financial Interrelations Ratio）这两个指标，分析了我国虚拟经济的整体发展状况，并进行了相应的国际比较。最后，给出了总结与建议。 　　二、虚拟资本与虚拟经济理论的发展 　　在1840年约克郡银行家威?栗色姆的《关于通货问题的通信》中，最早提出了虚拟资本（Fictitious Capital）的概念，并将虚拟资本定义为空头汇票（票据）；马克思在《资本论》的第三卷中引述了该定义，并对虚拟资本进行了更加深入的系统研究。成思危将马克思关于虚拟资本的理论概括为两个主要观点：（1）虚拟资本是在借贷资本（即生息资本）和银行信用制度的基础上产生的。在此观点下，虚拟资本包括银行的借贷信用（如银行票据等）、资本化价值（如有价证券等）和不动产抵押单等。（2）在《资本论》中，马克思认为虚拟资本本身不具有价值，但却可通过循环运动产生利润，即虚拟资本本身不能产生剩余价值，而是在利润中按照相关约定以利息或其他形式付给虚拟资本的所有者的，可将其称为某种形式的剩余价值。 　　马克思在19世纪提出虚拟资本的概念，对于后期虚拟经济研究的发展提供了一定的理论基础。随着世界范围内金融市场的蓬勃发展，金融产品创新层出不穷，目前虚拟资本的范畴比马克思在一百多年前的定义更为广泛，在20世纪50年代逐渐提出了虚拟经济（Fictitious Economy）这一概念，但是其定义至今没有完全统一。成思危对虚拟经济的释义进行了简单的归纳，认为国际上对于虚拟经济的定义有三类范畴，尽管每类的中文都译作虚拟经济，但其含义有较大差别。第一类范畴是Fictitious Economy，指虚拟资本以金融平台为主要依托的各种活动；第二类范畴是Virtual Economy，指的是以信息技术为依托所进行的经济活动，包括电子商务等；第三类是Visual Economy，使用计算机模拟的可视化的经济活动。目前国内大多数研究都是针对第一类范畴，即Fictitious Economy，是与实体经济相对应的一种经济活动模式，是与虚拟资本以金融平台为主要依托所进行的循环运动有关的经济活动，以及其中所产生的各种关系的综合。刘骏民，秦晓，王爱俭等国内学者也曾给出虚拟经济的定义，虽然定义有所差异，涵盖的范围有宽有窄，但从根本上都是属于第一类虚拟经济的范畴。 　　近几年，林左鸣又提出了广义虚拟经济的概念，在其理论框架下，由实体经济衍生而成的各种金融活动为一种狭义的虚拟经济，而在当今社会，以满足人们心理需求和精神需求为目的，以品牌、服务、体验和文化消费等要素为体现的“广义”虚拟价值已渗透到经济活动的所有领域，并深刻地影响着人类社会和人们生活的方方面面。因此，可将传统的价值不断容纳入信息介质后进化为更高级价值的经济定义为“二元价值容介态”的经济，即广义虚拟经济。 　　尽管林左鸣对二元价值容介态的广义虚拟经济赋予了更为广泛的内涵，但仍旧与一般意义上的虚拟经济有着密切的联系。成思危在阐释虚拟经济理论时就认为虚拟资本包括三种类型：信用资本、知识资本和社会资本。这三类虚拟资本已经