PPP融资模式促进养老机构投资的研究..docVIP

PPP融资模式促进养老机构投资的研究 】我国现有的养老设施总量很难满足F1益增长的养老服务需 求，供需矛盾突出。PPP融资模式引入了社会资本并注重市场机制，符合 资源优化配置、促进社会公平的现代财政制度要求。利用PPP融资模式促 进养老机构投资有效实现了 “培育老龄产业新的增长点”，更好地探索老 龄产业和事业发展的高效模式。木文阐述了我国养老机构的发展现状，结 合理论分析了 PPP融资模式的融资结构和优势，从利益相关者角度和风险 分担视角研究了 PPP融资模式与养老机构投资的结合，为我国利用PPP融 资模式促进养老机构投资发展提供一些参考。 关键词】PPP融资模式利益相关者风险分担养老机构投资 一、我国养老机构的发展状况 （一）我国养老机构的发展规模 根据《2015年社会服务发展统计公报》显示，截止2015年底，我国 各类养老服务机构和设施共计11. 6万个，比上年增长23. 4%,其中：注册 登记的养老服务机构共计2. 8万个，互助型养老设施共计6. 2万个，社区 养老服务机构和设施共计2. 6万个；各类养老床位共计672. 7万张，比上 年增长16. 4% （每千名老年人拥有养老床位30. 3张，比上年增长11. 4%）o 随着人门老龄化以及养老思想的转变，进入养老机构的老年人是越来越 多。但是从目前情况看，我国现有的养老机构和设施总量仍然很难满足曰 益增长的养老服务需求，供需矛盾突出。 （二） 我国养老机构的资本构成 公办为主。随着人口老龄化的加速和养老思想的转变，近年来我国 政府财政对养老机构给予大力支持，定期投入财政资金兴办许多公办养老 机构。国营养老机构规模实现高速发展。 民营为辅。虽然养老机构投资类型由原来的公办逐渐向民营转型， 但是根据调查数据显示，目前我国养老机构的资本构成仍然以国营为主， 民办养老机构的发展空间被挤占，私营养老机构覆盖率微小，社会团体、 公助民办和公办民营的养老机构的所占比例较小。 （三） 我国养老机构投资存在的问题 公办养老机构缺乏竞争机制。我国养老机构市场竞争机制不完全， 政策扶持无法克服公办养老机构管理体制的弊端，存在管理水平参差不 齐、机构服务人员松懈等不合理的运作现象，公办养老机构很难发挥模范 带头作用。 民办养老机构缺乏政策扶持。虽然民办养老机构在经营方式方面比 公办养老机构更加灵活，资金和人力的运作效率较高，但是大部分民?k养 老机构都缺乏政策辅导，而且政府在指导养老机构发展的过程中重城轻 农、重公办轻民办的倾向不利于养老机构事业健康发展。 养老机构融资能力匮乏。国营养老机构虽然拥有财政支持，但是财 政以外的收入来源较少，导致机构的服务水平跟不上。民营养老机构在外 部信贷方面的支持较弱，常常出现一些私人或企业独资建设养老院的现 象。这样降低了民营养老机构投资的积极性，不利于吸引社会资本对养老 机构投资的补充。 二、PPP融资模式 （一） PPP融资模式的融资结构 采用PPP融资模式的实质是政府通过给予特殊目的公司（special purpose company, SPC）以长期的特许经营权和收益权来换取基础设施的 加快建设及有效运营，由私营企业和政府共同投资SPC公司。PPP融资模 式的一般融资过程见下图： 政府部门通过政府采购的形式与中标的私营企业组成特殊目的公司 并签订特许权协议。一方而，政府赋予SPC基础设施的特许开发权，由特 殊目的公司负责筹资、建设和运营。为了保证SPC顺利获得融资，政府会 与银行、金融机构签订承诺根裾项冃经营现金流量、资产状况等，由SPC 还本付息的特许权协议。 （二） PPP融资模式的优势 PPP融资模式有效实现融资便利。一方面，通过吸引民间资本更多 地参与到项目中，既解决了项目建设资金的需求，又为政府减轻债务负担。 另一方面，政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿，通过实施 这些政策可提高民间资本投资基础设施项目的积极性。 PPP融资模式提高了投资效率。通过引入市场竞争机制，使政府部 门和私人企业能够充分利用各自的优势，即把政府部门的社会责任、远景 规划、协调能力与私人企业的创业精神、民间资本和管理效率结合到一起， 以提高PPP项冃的运营和管理效率。 PPP融资模式驱使风险合理分担。在PPP融资模式的博弈模型中， 公私合作双方可根据参与主体所能承受风险的最人能力及可能性，设计出 对政府部门和私人投资者而言具有最低追索的融资结构，将PPP模式投资 过程中面临的各种风险合理分担于政府部门、私人部门贷款人及其他参与 者之间。 PPP融资模式提供灵活的信用结构。PPP融资模式的多方参与主体 特性可以将贷款的信用支持分配到与PPP融资项冃有关的各个方面，提高 PPP融资项目的债务承受能力，减少贷款人对主要投资者资信和其他资产 的依赖程度。 三、