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近年上市公司应收账款增长状况及其原因浅述 　　一、引言 　　随着市场经济的发展，信用交易成为企业扩大市场、增加规模的重要手段。但信用销售也是一把双刃剑，在刺激销售扩大利润的同时，也承担了坏账风险以及资金占用成本，直接影响企业的资金周转。 　　应收账款是信用销售中的重要环节，也是信用风险的直接承受者。企业不仅要为这些没有到手的钱支付流转税，更为关键的是，很多坏账的“前身”就是应收账款。复杂多变的市场经济中，若企业间形成互相拖欠，即所谓“三角债”，则一旦信用风险发生，将使负面影响如病毒般扩大传染至整个市场。 　　应收账款管理完善与否，微观层面看影响了企业的生存，宏观层面看，会产生产业链的连锁效应，将个别企业的危机传染至上下游产业链。 　　二、我国上市公司应收账款现存四大问题 　　（1）应收帐款规模持续上升，风险加大 　　应收账款持续增长已经成为当前实体经济面临的重要问题。国家发改委公布的数据显示，至今年6月末，全国31个省份的工业企业应收账款同比均上升，其中海南、河南、江西、内蒙古、重庆等省份均达到20%以上。 　　中国服务贸易协会和商务部研究院指出，我国企业2013年应收账款规模持续上升风险加大，估计全国企业应收账款规模在20万亿元以上。 　　2012年以来，我国企业已出现了应收账款总体规模偏大、持续上升的现象。国家统计局数据显示，截至2012年12月，全国规模以上工业企业应收账款总额8.22万亿元，较2011年增长了17.63%，比流动资产总额增速快了5.6个百分点。应收账款总额占全国规模以上工业企业流动资产总额的比重为22.68%，较2011年增加了1.08%。全国规模以上工业企业应收账款周转率为12.05次，比2011年降低0.02次。 　　2013年我国企业应收账款持续增长状况并没有得到缓解。2013年上半年两市1735家上市公司公布的中报显示，合计应收账款1.14万亿元，平均每家为6.58亿元。其中，中国石油、中国石化、中国神华、中兴通讯、中国联通排名前五。下图为五家公司上半年应收账款余额及增长率情况。 　　中石油、中石化应收账款规模均超800亿元，约占1735家上市公司总额的15.5%，对于我国总体经济影响力巨大，而中国石油的应收账款同比增长44.4%，尤其需要引起关注。在应收账款数额排名前三十的企业中，有4家公司同比增长率高于50%，其中最高的山煤国际则达到了84.17%。 　　（2）应收帐款占主营业务收入的比重大，且增长率高于主营业务 　　我们以2013年一季度发布的我国沪深两市上市公司有可比数据的764家公司为样本进行分析，可以发现受应收账款困扰的上市公司普遍存在“占主营业务收入比重过大、增长率高于主营业务”的问题。 　　这在一定程度上说明，由于2012年宏观经济的不景气，上市公司赚的很多是“白条利润”。 　　该问题在2013年依然存在。今年上半年上市公司营运收入同比增长8.54%，存货同比增长16.10%，而同期的应收账款增长率则明显高于收入增长率。以上文提到的山煤国际为例，今年上半年该公司应收账款达到119.23亿元，占上半年营业收入近25%，去年同期为64.74亿元，增幅高达84.17%。而与此同时，今年上半年公司的营业收入为478.13亿元，同比下降8.51%。 　　（3）应收账款问题的行业集中度明显 　　我国上市公司应收账款现状的另一大特点是：有明显的行业集中特点。梳理2011-2013年上半年我国上市公司数据，可以发现，与宏观经济休戚相关的基建制造、煤炭钢铁、化工有色等大行业的应收账款同比增长数据高于平均水平，整体表现为外部欠款严重。 　　煤炭开采业公司的表现尤为突出。中国煤炭工业协会发布的数据显示，应收账款上升已经成为煤炭行业整体比较突出的问题。协会统计直报的大型煤炭企业应收账款2593亿元，同比增长31.3%。中国煤炭工业协会相关负责人表示：“多数企业承兑汇票比例达到70%以上，有的企业甚至在85%以上。” 　　铁路建设相关企业应收账款增加同样明显。今年以来，全国铁路建设投资规模增速较快，导致建设资金紧张，部分项目无法按进度及时支付工程款。含中国中铁、中国铁建在内的31家涉及铁路业务的上市公司，上半年应收账款合计为2634亿元，成为近年来的高点。 　　（4）应收帐款帐龄老化，面临坏帐风险 　　账龄老化，面临坏账风险也是上市公司应收账款的重要问题之一。客户逾期拖欠账款时间越长，催收的难度也就越大，成为呆账坏账的可能性也越高。以应收账款规模大的前五家企业分析为例，我们可以发现上市公司应收账龄老化的问题不容忽视，中兴通讯、中国联通1年以上应收账款占比偏高，特别是中兴通讯，几乎达到了20%。从风险缓释角度看，中石油、中国神华两公司虽然1年以上应收账款占比不大，