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中国投资东盟的驱动机制探析 　　 ［摘 要］本文在中国―东盟自由贸易区建成之际研究中国和东盟目前经济合作中还具有巨大潜力的直接投资问题，对驱动中国企业对东盟直接投资的市场因素、生产成本因素、政策因素等五个方面进行详细的分析，以期为中国加强与东盟的投资合作提供理论和现实基础。 　　［关键词］对外直接投资；东盟；驱动机制 　　［中图分类号］Ｆ１２５．４ ［文献标识码］Ａ ［文章编号］１６７２－２４２６（２０１２）０２－００５１－０３ 　　 　　一、中国投资东盟的国际背景 　　（一）区域经济一体化趋势 　　２０世纪９０年代至今，世界经济区域一体化趋势形成一股强劲的浪潮。据世界银行统计，全球只有１２个岛国和公国没有参与任何区域贸易协议（ＲＴＡ）。在亚洲，中国－东盟自由贸易区已于２０１０年１月正式建成，双方都成为对方重要的贸易伙伴，随着双边贸易额增加，自贸区必将向更高形式的区域经济一体化组织过渡。 　　（二）美国金融危机与欧债危机 　　美国与欧盟一直是东盟的重要贸易伙伴和外资来源地，而东盟又都是经济增长依赖出口和引资的国家和地区。根据东盟秘书处统计，２００８年之前欧盟和美国一直都排在东盟贸易伙伴的前三位，美国在１９９８、２０００和２００３年一直是东盟的第一大贸易伙伴。２００８年美国金融危机后，美国经济增速放缓。欧洲债务危机不断蔓延，欧洲主要国家ＧＤＰ创下数十年来最大环比下跌。在此国际背景下，必将促进中国和东盟的经济合作拓展到贸易以外的投资等领域。 　　二、中国对东盟投资现状 　　（一）增速明显，但总体规模尚小 　　中国对东盟国家投资起步较晚，在２００２年１１月双方签署《中国――东盟全面经济合作框架协议》前总体规模非常小。截至２００１年底，中国企业在东盟国家直接投资共７４０项，总投资１０．９１亿美元，其中中方投资６．５５亿美元。２００３年以后，双方贸易额年增长２０％以上，中国已经成为东盟第一大贸易伙伴国，而东盟也成为中国第三大贸易伙伴。在贸易领域合作的带动下，中国和东盟对彼此的经济环境、市场网络等了解增加，中国对东盟直接投资的流量和存量均有大幅增加，除２００５年中国对东盟直接投资流量负增长，２００９年增长８．６％以外，其余各年中国对东盟直接投资流量均出现６０％以上的高增长，２００６、２００７和２００８年甚至出现了１００％以上的高增长。至２０１０年末，中国对东盟直接投资存量达１４３．５亿美元，是２００３年对东盟直接投资存量的２４．４５倍。即便如此，双方的相互投资仍是经济合作领域的“短板”。２０１０年，中国对东盟直接投资流量仅占对亚洲地区投资流量的９．８％，而存量只占到亚洲地区投资存量的６．３％。 　　（二）投资领域不断拓展，集中于金融业、采矿业、电力、煤气及水的生产和供应业 　　２００７年至今，中国对东盟地区的投资领域不断拓展，已涉及制造业、采矿业、建筑业等１４个行业。中国对东盟直接投资的行业分布比例变化显著。电力、煤气及水的生产和供应业在中国对东盟直接投资的行业分布比例从２００７年的５．３％上升到２００８年的２１．４％，直至２０１０年一直保持在行业分布第一的位置，主要分布在新加坡、缅甸、印度尼西亚和柬埔寨。采矿业也由２００７年占行业分布比例的５％增加到２０１０年的１２．８％。金融业一直保持在１０％左右，主要分布在新加坡、马来西亚、印度尼西亚和泰国。而制造业占对东盟直接投资的行业比例由２００７年的２３％下降到１５％左右，主要分布在越南、新加坡、泰国、马来西亚和印度尼西亚。 　　（三）国别分布集中 　　在中国对东盟直接投资的国别分布中，新加坡一直是吸收中国投资最集中的区域。２０１０年底中国对东盟直接投资存量数据显示，新加坡吸引中国直接投资占中国对东盟直接投资存量的４２．３％。缅甸、柬埔寨、印度尼西亚和泰国也是中国企业对东盟直接投资倾向选择的区位。截至２０１０年末，新加坡、缅甸、柬埔寨，印度尼西亚和泰国五国就占中国对东盟直接投资存量的７９．３％。 　　三、中国投资东盟的驱动机制 　　（一）中国的发展阶段 　　邓宁的投资发展路径（ＩＤＰ）理论描述了一个国家从最不发达到发达所经历的五个发展阶段。处于第一阶段的国家几乎没有吸引外商直接投资的条件，国内企业也没有获得对外直接投资的优势，因此对内和对外直接投资量都非常小。第二阶段，随人均国民收入的增加吸引外资显著增长，但对外直接投资仍处于较低水平。进入第三阶段，外商直接投资增长率低于国内企业对外直接投资增长率，国内企业在国际市场上优势增强。第四阶段，对外直接投资逐渐超过了吸收外资存量，在这一阶段，国内企业完全具备了在国际市场上与外资企业竞争的优势。第五阶段，该国的外国直接投资净流量在零水平上下波动，外来直接投资和对外直接投资绝对量都在增长，但始终保持相似的规模，体现