价值二次回归.docVIP

价值的二次回归 　　凡是在海外能说出点名堂的上市公司，似乎都在私有化。 　　 　　 从2011年下半年开始大致有22家在海外上市的中国公司提出了私有化，并形成一股风潮。目前，已经宣布或采取私有化进程的企业包括新奥混凝土、中消安集团、国人通信、星源燃料、环球天下、泰富电气、盛大互动娱乐等。有可能采取私有化的企业包括绿润、中国汽车物流、胜达包装、中国XD塑料、双威教育、利华国际、东方信联、稳健医疗等。 　　 　　 实际上，私有化只是资本运作的一个阶段。大部分海外上市公司的私有化背后，都出现各大PE的身影。据了解，私有化退市后的上市公司将再次包装转战其他市场，实现价值的二次回归。 　　 　　 国内一位PE业内人士告诉记者：“私有化等于清壳。上市公司既然可以在海外上市，证明其行业前景，公司基本面并没有太大的问题，到其他市场上市的难度比较小，操作起来比较容易，所以PE也很留意这些项目。” 　　 　　 但是私有化是否有利无弊呢？上述人士表示：“私有化是一个有风险并且漫长的过程。首先是必须付出大量的现金，其次是如何争取中小股东的一致意见，然后还有众多退市的程序。中间变数很大。” 　　 　　私有化并不容易 　　 　　 除开私有协议的谈判，境外证券交易所对作出上市公司退市的决定一般都比较谨慎，并规定了非常复杂的程序，最长可达22个月。 　　 　　 以纽约证券交易所为例