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关于货币内生外生问题一般理论 　　摘要　货币内生性和货币外生性都是存在的，只是二者的出现分别需要具备一定的条件。货币的内生、外生取决于两方面行为主体的情况：货币需求者和中央银行的经济情况。货币需求者方面的货币内生性取决于货币需求者能否通过货币市场、货币乘数、基础货币满足交易货币。中央银行方面的货币外生性取决于两个方面：第一，中央银行能否控制货币供给；第二，货币供给改变以后能否改变货币需求。当经济由扩张转为收缩。或由收缩转为扩张，货币的内生、外生会有不同的表现，包括对称的货币内生、对称的货币外生以及不对称的各种情况。 　　关键词　交易货币；内生性；外生性；对称性；非对称性 　　中图分类号　F820　文献标识码　A　文章编号　1005－2674(2009)02－0013－(08) 　　收稿日期　2008－09－21 　　基金项目　教育部哲学社会科学创新基地“南京大学经济转型和发展研究中心”子课题“经济转型理论与经济运行机制研究”。 　　作者简介　梁东黎，男，南京大学经济学院教授，博士生导师。 　　 　　一、导言 　　 　　货币内生、外生的问题由来已久，在理论和实践两方面的争论难分高下。 　　在19世纪的英国，“金块论”和通货学派持货币外生论，“反金块论”和银行学派持货币内生论。“皮尔银行条例”的通过，表明货币外生论占了上风。但是，英国在1847、1857、1866年爆发经济危机，由于货币发行受到十足黄金准备的限制，工商企业深受信用紧缩之苦，迫使当局不得不宣告暂停实施“皮尔银行条例”。实践似乎更赞成货币内生论。凯恩斯崇尚财政政策，持货币内生论。20世纪50、60年代，西方主要资本主义国家接受凯恩斯的政策思想，宏观经济运行大体良好。实践似乎验证了货币内生性。但是，70年代又出现了“滞胀”。“滞胀”不仅证伪了货币内生性，而且造就了弗里德曼建立在极为雄厚的经验基础上的货币外生理论。“单一货币规则”随之传播开来，影响很大。不过，货币政策的实施总是很难完全如愿。于是，各种各样的货币内生理论(格利和肖、托宾、温特劳布，罗西斯等)应运而生。 　　我国学者，绝大多数认同货币供给内生论。研究的主要内容是运用我国宏观经济运行的实际情况验证货币供给内生性的理论。 　　那么。我国宏观经济运行的实际情况怎样?从2003年3、4季度起，一直延续到2007年年底我国通胀长达四年半了。这被归结为“流动性过剩”。那么，中央银行为什么在这么长的时间内难以解决“流动性过剩”问题呢?有一个比较现成的解释是：货币供给内生。再往后看，20世纪80年代，我国频繁爆发通货膨胀。流行的解释是“倒逼机制”――国有企业和地方政府“倒逼”中央银行多发钞票。“倒逼机制”其实是货币供给内生的中国说法。看起来，至少对我国这两段时期而言，货币供给内生是对上述经济现象较好的理论解释。然而，值得注意的是，用于印证货币内生性的我国经验无例外地都是经济的扩张以致通货膨胀。因此，很自然会提出一个问题：我国的经济收缩是否也反映了货币内生性呢?20世纪80年代，虽然我国频繁爆发通货膨胀，但是，政府一旦决心治理通货膨胀，物价稳定的目标总能够在相当短的时间内实现。这恰恰验证了货币不是内生性而是外生性! 　　以上理论的长时期争论和实践的多样化“表演”，使笔者对绝对的外生性(认为仅存在货币外生性一种情况)和绝对的内生性(认为仅存在货币内生性一种情况)均抱怀疑态度：货币内生论难以胜出，货币外生论同样难以胜出。真实的情况很可能是：货币内生性是存在的，货币外生性也是存在的；当然，二者不可能同时并存，而是在一定的条件下货币内生性会出现，在另外的条件下货币外生性会出现。 　　本文试图建立一个统一的理论，说明在一定的条件下二者都是存在的，并把二者出现的“条件”揭示出来。本文运用的分析工具包括IS－LM模型、货币供给理论和蒙代尔一弗莱明模型，特别是前二者。研究货币的内生、外生问题，和其他研究者一样，本文紧紧“抓住”货币供给理论。不过，下面就要说明，IS－LM模型也是研究货币内生、外生问题的重要分析工具。 　　 　　二、影响货币内生、外生的行为主体 　　 　　1、中央银行方面的货币外生性 　　对货币供给内生性、外生性的研究是着眼于货币对宏观经济――总产出和物价水平――的影响的。更仔细地观察可以知道：影响宏观经济的并不是全部货币，而是货币中的一个部分。如果我们借用凯恩斯货币需求理论的术语，把货币看成由执行交易职能的货币(简称交易货币)和执行投机职能的货币(简称投机货币)组成，那么，我们有充分理由说，对宏观经济产生影响的实际上是其中的交易货币。在市场经济中，总产出决定于有效需求，有效需求产生了相应的交易货币需求，交易货币需求得到满足(交易者能够得到用于支付的货币――交易货币)，有效需求才能实现。