基于ＲｉｓｋＭｅｔｒｉｃｓ模型国债指数风险研究.docVIP

基于ＲｉｓｋＭｅｔｒｉｃｓ模型国债指数风险研究 　　摘要：RiskMetrics模型是一组被广泛应用的金融风险管理工具，其核心技术是在险价值（VaR）方法。研究这种对线性金融工具计算VaR的简单方法。其中，用指数加权移动平均方法（EWMA）来计算收益率的波动，用最小RMSE标准来确定最优衰减因子。通过对上证国债指数的实证研究，计算最优的衰减因子和国债指数的每日VaR值。从中可以看出，上证国债指数的波动性较大，并且每日VaR的预测结果与所假设的置信水平能够很好的吻合。 　　关键词：RiskMetrics模型；VaR；指数加权移动平均方法；衰减因子；国债指数 　　中图分类号：F83091 文献标识码：A 　　文章编号：1001-148X（2007）06-0120-03 　　 　　一、引言 　　 　　RiskMetrics是J.P.Morgan于1994年10月推出的一组金融工具，能够帮助金融市场中的参与者应用所谓的“在险价值（Value-at-Risk，VaR）框架”估计投资组合的市场风险敞口。其基本内容由一组市场风险测度方法、用于计算市场风险的关于波动和相关性的数据集合和一套软件三部分组成。其中，VaR方法是RiskMetrics的核心技术。现在，VaR方法被广泛应用于各种金融工具的风险测度中，并且日渐成为测度金融风险的国际标准［1］［2］［3］［4］。 　　上证