通裕重工股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行 ... - 联合信用评级.pdfVIP

公司债券信用评级报告 关注 1．我国风电行业发展受政策影响较大，公 司主要产品销售面临较大不确定性，可能给公 司经营业绩产生不利影响；主要原材料价格波 动较大，公司成本控制压力较大。 2．公司应收账款和存货规模较大，对运营 资金占用明显，期间费用对营业利润侵蚀明显， 短期偿债压力较大。 3．公司控股股东及实际控制人持有公司股 票质押比例很高，若市场形势发生重大变化， 导致控股股东已质押的股份被处置，可能将影 响公司股权结构和正常经营。 分析师 高 鹏 电话：010 邮箱：gaop@ 罗 峤 电话：010 邮箱：luoq@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http：// 通裕重工股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 通裕重工股份有限公司（以下简称“公司”或“通裕重工”）前身为成立于2002 年5 月的禹城 通裕机械有限公司 （以下简称“通裕机械”），由司兴奎等23 名自然人以现金出资设立，初始注册资 本596.80 万元。2002 年8 月，通裕机械更名为山东通裕集团有限公司（以下简称“通裕集团”），20 10 年1 月，通裕集团整体变更为股份公司，并更名为现名。 2011 年3 月，公司首次公开发行9,000.00 万股股票，并在深圳证券交易所创业板上市，股票简 称“通裕重工”，股票代码“300185.SZ ”，发行后公司注册资本为3.60 亿元。2012 年4 月，公司以 资本公积转增股本，转增后注册资本为9.00 亿元。2016 年6 月，公司非公开发行股份18,924.80 万 股，注册资本增至10.89 亿元。2016 年8 月，公司以资本公积转增股本，转增后注册资本增至32.68 1 亿元。截至2018 年6 月底，公司股本326,774.39 万股，其中司兴奎直接持股13.76%，为公司控股 股东及实际控制人（见图1）。截至2018 年7 月23 日，司兴奎持有的公司股份中，处于质押状态的 公司股份共计30,000.00 万股，占其所持公司股份的66.74%，占公司总股本的9.18% 。 图1 截至2018 年6 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司主要的经营范围为：大型锻件坯料、电渣锭、锻件、管模、数控机床、通用机械非标准设 备制造、销售；货物及技术进出口业务；铸件、焊接件、桥式起重机、门式起重机、压力容器设计、 制造、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 截至2018 年6 月底，公司下设管模销售部、铸件销售部、新能源业务部、国内贸易部、国际贸 易部、法务部、企管部、综合部、人力资源部、党群部、保卫部、证券部、机械研究所、质量部、 财务部、制造部等共25 个部门 （见附件1）；纳入合并范围子公司共29 家；公司拥有在职员工3,101 人。 截至2017 年底，公司合并资产总额100.88 亿元，负债合计46.77 亿元，所有者权益（含少数股 东权益）合计54.11 亿元，其中归属于母公司的所有者权益50.76 亿元。2017 年，公司实现营业收 入31.71 亿元，净利润（含少数股东损益）2.26 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润2.14 亿元； 经营活动产生的现金流量净额0.87 亿元，现金及现金等价物净增加额1.27 亿元。 截至2018 年6 月底，公司合并资产总额101.77 亿元，负债合计48.06 亿元，所有者权益（含少 数股东权益）合计53.71 亿元，其中归属于母公司的所有者权益50.54 亿元。2018 年 1~6 月，公司 实现营业收入 17.33 亿元，净利润（含少数股东损益）1.21 亿元，其中归属于母公司所有者的净利 润1.09 亿元；经营活动产生的现金流量净额2.