公司治理质量、企业竞争力与投资者信心的关系研究-会计专业论文.docx

万方数据 万方数据 学位论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其他机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名： 日期： 学位论文使用授权声明 本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵 守此规定。 作者签名： 导师签名： 日期： 摘 要 资本市场的健康发展以及国内外经济延续增长势头都需要投资者对于市场 保持足够的信心。自改革开放以来，我国经济取得了举世瞩目的发展，资本市场 也渐渐兴旺起来，但很多时候股票指数的走势与国民经济生产总值会有很大的背 离。以前的研究提出，中国上市公司存在股价与实际价值明显不符的现象，导致 这一现象的很重要的一个原因就是市场中投资者的情绪无法保持稳定，会向某一 方面倾斜，从而导致怪异现象的发生。而投资者信心作为投资者情绪中重要的一 方面，加强外部投资者对企业的信心不但对于企业自身来说，能更好地得到发展， 对于整个市场来说，也能更好的发挥资源配置作用，让资本市场健康有序地向前 发展。 本文以沪深两市 A 股为研究对象，搜集了上交所和深交所发布 2010-2012 年年报的非 ST 非金融上市公司作为研究样本，采用多元线性回归模型，基于“投 资者信心”的视角，从公司治理质量和企业竞争力两方面进行了分析。结果证实 了公司治理质量以及企业竞争力对于投资者信心都有很深刻的影响，投资者信心 是市场因素与心理认知因素相结合的产物。并证实了随着公司治理质量的加强， 公司外部的投资者信心也随之提升；另外，如果公司在市场上的竞争力优势越明 显，投资者对其的信心也越强。同时，那些公司治理质量相比其他有显著优势的 企业，可以增进企业的竞争力对外部的投资者信心的正面影响。 本文的主要贡献在于在前人的研究基础上，与今年热门的企业竞争力相结 合，对于投资者情绪的一个侧面，即投资者信心进行研究探讨，如何从公司治理 质量和企业竞争力两方面提高外部的投资者信心。除此之外，本研究还对政府等 监管部门指导中国证券交易市场的发展提出了一些启示性的意见和建议，以期中 国的资本市场能够更加规范和完善。 关键字：投资者信心；公司治理质量；企业竞争力 I ABSTRACT Business investment growth and investor confidence remains inseparable from the national economy and boost sustainable development. Since the reform and opening up, China has achieved remarkable economic development of the capital market has gradually flourished, but many times the total stock index movements and the national economy will be of great divergence. It has been found that the Chinese capital market fluctuations in investor sentiment, leading to a serious deviation from the listed companys share price of its basic values. Investors interested in the subject of speculation and imagination, many listed companies take the initiative to meet investor sentiment allocation of capital, resulting in long-term value was damaged. The confidence of investors as an important aspect of investor sentiment and strengthen the confidence of outside investors not only for their own business, it can be better developed, for the e