金融去杠杆在供给侧结构性改革中的应用.docVIP

金融去杠杆在供给侧结构性改革中的应用 【 】供给侧结构性改革的五大重点任务是“去产能、去库存、 去杠杆、降成本、补短板”，作为我国现行经济市场的核心，金融行业 对完成这五大任务起到了至关重要的作用。供给侧结构性改革首先应 当突破杠杆化这一问题，本文从金融行业对供给侧结构性改革中起到 的作用为引入，以金融行业的不良资产证券化为例，分析金融去杠杆 在供给侧结构性改革中的应用。 和著作权归原 所有， 己 【关键词】供给侧结构性改革不良资产证券化金融去杠杆 一、金融行业在供给侧结构性改革中的作用 （一）浅析金融行业对供给侧结构性改革的作用 金融行业是我国的支柱性产业，同时它也是我国现行市场经济的 核心行业。金融行业可以通过对我国经济市场资金流的运动的指导作 用，成为沟通市场上不同行业的纽带，对推进市场经济发展、促进各 行业发展起到举足轻重的作用。随着市场需求的不断变化，金融行业 也在不断地创新发展，多样性的创新金融产品不断上市，满足着市场 供给。笔者认为，金融行业在供给侧结构性改革中起到的作用可以总 结为指引与支持这两个方面。 一方面，金融行业能够指引市场资源的再分配，实现市场资源合 理有效的配置，这有助于实现供给侧结构性改革的实现要素最优配置 的政策性目标。在宏观经济政策的引导以及市场需求不断变化的条件 下，金融业可以利用市场经济化的手段指引市场资金流逐渐退出高污 染、高耗能以及产能过剩的行业，从而实现供给侧结构性改革“去产 能”的0标。与此同时，随着金融模式的不断创新，金融行业可以通 过互联网金融筹资模式、PPP创新模式以及风险投资等方式，把更多 的经济资源分配给具有高科技水平、发展潜力大、能产生较高附加价 值的新兴产业，以推进实体经济基本结构转变，实现供给侧结构性改 革中“补短板”的重要任务。 另一方面，金融行业衍生的创新型金融工具诸如P2P、电商系消 费金融、消费金融公司等，有助于进一步扩大社会需求和刺激消费， 可以在一定程度上满足“去库存”的耍求。在此同时，金融创新模式 如融资租赁、不良资产证券化日趋发展成熟，使得社会融资方式与资 产处置方式多样化发展，这不仅有利于降低银行贷款等间接融资方式 在市场经济中承受的压力，也有利于有效处置“僵尸企业”的资产与 债务、减缓政府与银行的压力，同时使“杠杆化”问题的严峻性得到 有效?解。社会融资方式的不断创新与多元化发展，有利于市场主体根 据自身特点选择适合自己的融资方式，以优化现有的社会融资结构体 系，降低融资费用与成本，在一定程度上实现“降成本”这一目标。 因此，金融行业可对供给侧结构性改革起到支持的作用。 （二）浅析金融行业对“去杠杆”起到的作用 金融行业对供给侧结构性改革中的五大重要任务均能起到支持的 作用，本文着重分析金融行业在“去杠杆”中的作用。金融对“去杠 杆”的支持作用体现在两个方面，一方面是通过市场经济的运行手段， 对劣势企业进行优化重组或淘汰，核销企业坏账或将债权人的权益转 嫁给效益良好的企业，以此实现去除产能的目标；另一方面是利用创 新金融所衍生的金融产品或工具，如P2P、电商系消费金融、消费金 融公司等来优化现有的社会融资手段，以解决杠杆问题，有利于“去 杠杆”的实现。 二、不良资产证券化在“去杠杆”中的应用 （一） 浅析不良资产证券化的涵义 不良资产证券化是为解决银行坏账而生的一种金融手段，它具体 是指不良贷款、重组贷款以及用于抵债的资产的证券化。从其定义来 说，不良资产证券化就是不良资产的权属人将部分流动性差的资产通 过重新组合，使资产组能够产生较稳定的现金流，然后不良资产的权 属人再通过提高自身信誉值，将这部分资产组转换为能在市场中流动 的证券以销售给证券交易市场的投资者的过程。 （二） 分析不良资产证券化如何支持供给侧结构性改革 1、不良资产证券化模式的应用背景 我国宏观经济发展已经步入“新常态”，经济增速减缓，优化产业 结构、去除杠杆效是我国经济工作不可避免的问题。但是如今我国经 济仍处于下行期，此时“去杠杆”极有可能遇到金融风险，是不良资 产在企业资产中所占比例持续上升。 2、应用不良资产证券化规避金融风险 首先，在增强银行资产流动性方面，不良资产证券化与信贷资产 证券化具有相同的作用，但相比较而言，不良资产证券化所具有的优 势是其能减轻坏账对商业银行的本金及利润的蚕食作用，提高对资产 处置的效率，从而起到对银行各资产结构的优化作用。其次，不良资 产证券化可以通过转让银行的长期贷款的债权以帮助银行改善短期借 款与长期贷款的期限错乱匹配的情况。银行通过对全部资产的盘活以 及增强借贷资金的周转效率可以更好地支持我国实体经济的发展。最 后，与将流动性差的资产直接销售给资产管理公司相比，不良资产证 券化可以有效帮助银行提升对资产处置收益的享有