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金融结构衡量指标分析 ［提要］金融结构理论的出现标志着金融发展理论的初步形成，金融 结构理论认力金融绍构包括金融工具、金融机构和金融错构，金融绍 构是金融工具、金融机构的综合。除此以外，该理论提出一系列的金 融结构分析指标。本文主要从金融结构分析角度，搜集和整理国内外 主要衡量金融结构的指标，在着重分析经典的戈德史密斯金融机构指 标体系的同时，对我国衡景金融结构的指标研究进行总结和分析。 和著作权归原 所有， 己 关键词：金融结构；金融相关比率；金融结构指标 F83 A 收录口期：2017年5月12 口 一、戈德史密斯金融结构衡量指标体系 （一）金融结构的理论基础及内涵。戈德史密斯是现代比较金融 学的奠基者，20世纪60年代首开现代金融理论的先河，于1969年出 版的《金融结构与发展》一书奠定了金融结构理论研究的先河。戈德 史密斯认为，金融发展对经济发展有深远影响，而金融发展却是金融 结构的变化，因此对金融体系的结构研究是了解一国金融发展深度的 有效方式。 戈德史密斯认为巾于金融结构是巾金融工具和金融机构共同决定 的，因此应从下面几个方面研究一国的金融机构，并从数量关系上加 以定量描述，它们是：（1）金融资产与实物资产在总量上的关系；（2） 金融?Y产与负债总额在各种金融工具中的分布；（3）以金融机构持右 或发行的金融资产所占的比例来表示的金融资产与负债；（4）总额在 金融机构和非金融机构部门中的分布；（5）金融资产与负债在各个经 济部门的地位。 （二）戈德史密斯金融结构衡景指标体系分析。为Y对金融结构 进行定量分析，戈徳史密斯列出了衡量一国金融结构的8个指标： 1、 衡量金融结构最基本的指标。金融相关比率（FIR）,即金融资 产市价总值与国民财富的比例，该指标主要用来衡量一国金融上层建 筑与经济基础结构的关系，这个指标在量上将金融和经济联系起来了， 衡量和反映了该国的金融发展状况，是衡量金融结构最基本的指标。 2、 衡量金融上层建筑构成状况的指标。金融结构的构成比例，通 过主要类型的金融工具在金融工具总额中所占的份额，即主要金融工 具的相对发行量和主要经济部门在金融资产中所占的份额，来衡量金 融上层建筑的构成状况 3、衡景不同金融工具在经济中各个部门的渗透程度，以及各部门 对不同金融工具偏好的指标。主要运用金融资产总额和各类金融工具 余额在各个经济部门之间及其子部门之间的分布，来反映不同金融工 具在经济中各个部门的渗透程度，以及各部门对不同金融工具的偏好。 4、 衡量一国金融结构中各种金融机构的发育程度及其相对重要性 的指标。一国金融结构的特征还受到各种金融机构相对重要性的巨大 影响，衡量指标是：各种金融中介机构在所有金融机构资产总额中的 比例、在金融工具总额中的比例以及在几种主要金融工具余额中的比 例等。 5、 衡量一国金融结构机构化程度的指标。金融中介率，即金融机 构在金融工具存量中拥有份额的大小，是金融结构的另一个重要指标， 它是反映一国金融上层结构机构化程度的最简单、最全面的指标。 6、 各种金融资产存量在金融工具种类和经济部门种类的分布。通 过将金融资产存量按金融工具种类和金融部门分类组合成一个金融相 关矩阵，从而能够清楚地说明各种金融资产的发行者和持有者的关系。 7、 对金融结构的流量分析。为了反映金融存量的变化，可以用某 一时间的金融流量指标来衡量，主要是运用金融资产的新发行额与国 民生产总值之比，金融总流量在各种金融工具、各个部门之问的分布， 金融机构的金融交易额在金融工具总流量和每种金融工具中所占的比 重，以及各种金融工具在每个部门和子部门金融交易总额中所占的份 额。 8、 测定各个经济部门和子部门之间资金来源与资金运用情况的指 标。为Y研究各个部门和子部门全部资金来源与资金运作情况，可以 用资金来源与运用表来分析。通过该表可以掌握不同部门的内部融资 与外部融资的比重，以及各部门之间的债权变化情况。 （三）对戈德史密斯金融结构衡量指标体系的评价 1、 对我国金融结构改革的重要借鉴价值。金融结构理论在戈德史 密斯的金融发展理论中，金融相关比率处于特殊的重要地位。金融相 关比率已经成为目前衡量一国金融发展程度应用最广泛和最重要的指 标。在金融相关比率衡景的特定金融发展程度下，通过对储蓄和投资 关系的重新安排，金融发展对经济增长产生着巨大影响，所以影响金 融相关比率计算的因素间接地反映了该因素对经济增长的影响。 目前，制约我国金融发展和货币政策操作的主要因素在于金融结 构的不均衡，戈德史密斯金融结构衡量指标体系在我金融改革与发展、 建立和完善具有中国特色的金融体制中具有重要的借鉴价值。 2、 不同经济背景的限制。自从1969年戈徳史密斯提出金融相关 比率以来，该指标就被我国学者频繁借鉴和分析。但