09生产希全球化2国际直接投资理论.docVIP

PAGE PAGE 1 国际直接投资理论 一、传统的国际资本运动理论 从历史的角度看，20世纪50年代以前，西方对国际投资的理论解释仅限于对在投资实践中占较大比重的对外证券投资行为进行评论。其中占统治地位的理论是赫克歇尔——俄林（ Heckcher ——Ohlin）的资源禀赋理论。这是传统的国际资本运动理论。 该理论的基本假设是： （1）各国产品市场和生产要素市场的运动是有效的或是完全竞争的； （2）国际资本流向是从资本充裕的或过剩的国家流向资本短缺的国家； （3）国际资本流动的根本原因在于各国之间金融利率的差异。如果甲国的长期利率比乙国高，则说明甲国的资本比乙国更为稀缺，乙国的资本必然回流向甲国，直到两国利率相等为止。 这一理论在20世纪50年代以前国际投资实践张的对外证券投资行为的解释具有一定的意义。 一些学者试图运用国际证券投资理论解释国际直接投资实践，但是，两者相差甚远。自二战结束以来，对外直接投资实践出现了新的特点： （1）各国产品和生产要素都存在着不同程度的垄断； （2）60年代的投资资本流向呈现多向性 第一，发达国家之间相互渗透（在发展对外投资的同时，也积极引进外资）； 第二，资本短缺国家也向发达国家输出资本（并一定是资本过剩，如印度）。 （3）国际直接投资的根本动因不是各国利率的差异。 例如：政局不稳、利率高的国家的资本流向政局稳定、利率低的国家； 政局稳定、