基于VaR模型的证 券投资基金风险管理分析-管理科学与工程专业论文.docxVIP

HYPERLINK \l _bookmark0 3.3.3 扭曲函数分布修正 ··································································· 34 HYPERLINK \l _bookmark1 3.3.4 长间隔时期 VaR 估计问题 35 HYPERLINK \l _bookmark2 第四章 基于 VaR 模型的我国证券投资基金风险管理研究 40 HYPERLINK \l _bookmark3 4.1 全额评价法···················································································· 40 HYPERLINK \l _bookmark4 4.1.1 历史模拟法实证分析及其应用 ···················································· 40 HYPERLINK \l _bookmark5 4.1.2 Bootstrap 方法实证分析及其应用 42 HYPERLINK \l _bookmark6 4.2 长间隔时期 VaR 方法 44 HYPERLINK \l _bookmark7 4.2.1 正态检验及正态假设下 VaR 估计 44 HYPERLINK \l _bookmark8 4.2.1 厚尾假设下 VaR 估计 44 HYPERLINK \l _bookmark9 4.2.3 似然比方法检验模型有效性 ······················································· 45 HYPERLINK \l _bookmark10 第五章 结论 ····························································································· 47 HYPERLINK \l _bookmark11 参考文献 ································································································· 48 HYPERLINK \l _bookmark12 致 谢 ······································································································ 51 HYPERLINK \l _bookmark13 个人简历、在学期间发表的学术论文及研究成果 ·············································· 52 第一章 引言 1.1 课题的背景和研究意义 课题背景 随着我国经济的快速增长，社会的进步，人均收入、存款余额这些对人民生活水平和 个人财富积累具有重要意义的指标在大幅度提高，中国已经走上了全面建设小康社会的发 展之路。与此同时，人们对于财富的态度、观念和处理方式与过去相比发生了很大变化。 忽如一夜春风来，不知从哪一天起，诸如“管好自己的钱”，“让钱生更多的钱”，便成了人 们普遍关注的问题。 从 2007 年的全民炒股热和在银行门前排成长龙购买基金的景象，我们不难看出，在负 利率的环境下，投资逐渐成为人们关注的焦点。然而，风险与投资是共生的，世界上没有 不存在风险的投资。和所有投资行为都有风险一样，基金投资也有一定的风险，谁都无法 保证证券投资基金一定会有收益，以及一定会达到何种收益率。 如何对基金投资进行风险管理，减少投资的盲目性，同时追求较高的投资回报？我们 所面临的市场风险能否用单一的量化指标表示出来呢？VaR 的出现迎合了这一需求。由于 VaR 方法所独具的优势，它被巴塞尔委员会所采用并运用于银行的风险管理。 那么 VaR 理论在基金投资的风险管理中是否也适用呢？哪种模型最好，最适合我国证 券投资基金的风险管理呢？本文主要就这几个问题来进行基于 VaR 模型的证券投资基金风 险管理研究。 研究意义 首先，基于 VaR 模型的证券投资基金风险管理研究对全民具有普遍意义。中登公司 2007 年 9 月 3 日统计数据显示，仅八月一个月基金新增开户数达到 511.8 万，该数据表明基金散 户化的时代已经到来了。另一方面，即便是百万富翁，也需要对其投资风险进行有效管理， 否则也有可能陷入入不敷出的境地。由此，导致证券投资基金风险管理研究的必要性。 其次，从宏观经济管理来看，基