第13章汇率决定与率制度.ppt

演讲题 1.何谓购买力平价理论？何谓利率平价理论？ 2.固定汇率制和浮动汇率制有何差异？ 3.国际货币体系的发展经历了哪几个阶段？ 1. 固定汇率制 （1）含义：是指一国货币同他国货币的兑换比率保持长期基本不变，或波动极小的一种汇率制度。 （2）早期的固定汇率制：由各国政府按本国货币与外国货币含金量之比，确定本国货币对外国货币的汇率，并把汇率的上下波动限定在一定幅度内。 固定汇率制是在金本位制基础上发展起来的，是金本位制度下汇率制度的延续。 （3）金本位制时期的汇率制：各国汇率以两种货币含金量，即铸币平价为决定基础，并在黄金输送点上下限之内波动。 只要货币含金量不变，汇率也能保持不变。 二战后，布雷顿森林体系建立，以美元为中心的固定汇率制，各国货币围绕本国货币兑美元的固定官方比价波动，波动幅度为上下1％，超过这个限度，各国中央银行应出面干预，美国则承担以35美元兑换一盎司黄金的义务。 （4）固定汇率制的作用：在固定汇率制下，各国货币的汇率因政府承担干预的责任而保持相对稳定。这种稳定在一定程度上对减少汇率风险，促进世界经济贸易的发展方面不能说没有意义。 （5）固定汇率制的瓦解：20世纪60年代后，布雷顿森林体系难以维持，固定汇率制同样步履艰难。1973年春，一些西方国家率先不再公布本国货币的金平价，同时宣布汇率浮动。从此，战后维持28年之久的固定汇率制也基本告终。 2. 浮动汇率制 （1）含义：浮动汇率制是指一国货币当局对本国货币同他国货币的兑换比率不再规定上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定的一种汇率制度。 在1973年固定汇率制基本结束后，发达国家先后采纳浮动汇率制，现已成为各国普遍实行的汇率制度。 （2）浮动汇率按政府是否干预，可分为两种： ①清洁浮动，也称“自由浮动”，即政府对本国货币与外币的汇率不采取任何干预措施，完全按外汇市场的供求情况自由浮动。 在现实生活中，完全采取自由浮动汇率的国家几乎没有。 ②肮脏浮动，也称“管理浮动”，是指政府对汇率的波动或公开或隐蔽地进行干预的汇率。 （3）浮动汇率按是否与他国采取联合行动，又可分为两种： ① 单独浮动，即一国汇率随外汇市场对其供求状况的变化自行浮动的汇率； ②联合浮动，又称共同浮动汇率或集体浮动汇率，是指一些经济关系密切的国家组成集团，在成员国货币之间实行固定汇率制，对非成员国货币实行同升共降的浮动汇率。 二、汇率制度的演变 从19世纪至今，有四次主要的汇率制度变革。 第一次：从约1870年到第一次世界大战，从无汇率制度到采用由国际金本位制所决定的由铸币平价作为均衡点的固定汇率制。 第二次：从1929年到1943年，由铸币平价作为均衡点的固定汇率制转向了浮动汇率制，汇率主要决定于外汇的供求。 第三次：从1944年到1971年，由浮动汇率制转向布雷顿森林平价体系，其汇率制度是与美元(美元等同于黄金)挂钩的固定汇率制。 第四次：从1973年起演变为现在的国际货币体系。在目前的国际货币体系中，不再有世界范围内统一的汇率安排，各国均具有汇率制度选择的自由。 在1973—1998年间，各国汇率制度的选择出现了相当大的变化，其基本趋势是向着更为灵活的汇率制度的演变。 国际货币体系的发展经过了国际金本位制、布雷顿森林体系及浮动汇率制度三个阶段： 1、金本位时期的国际货币制度与以黄金为基础的固定汇率制度 是指以一定量的黄金作为本位币，黄金在国际间可以自由流动、各种信用工具可以自由兑换成黄金的国际货币制度。 在第一次世界大战前，西方主要国家都实行金币本位制度。 由于受黄金输送点的限制，汇率波动的幅度不大。 同时由于输送点作用的结果，汇率能自动调节，并可通过汇率的变动自动调节国际收支。 这种自动调节的具体过程是： 当一个国家的国际收支发生逆差时，外汇汇率随之上升，引起黄金输出，从而使流通中的货币减少；国内货币紧缩又导致国内物价下跌，于是增强了本国商品在国际市场上的竞争能力，从而刺激商品出口，直至消除国际收支逆差。 当国际收支发生顺差时，整个作用过程相反。 但这种自动调节机制要受各国黄金储备和国内经济结构的限制。 如果黄金储备不足，就无法输出黄金；如果国内经济结构不能很快进行调整，要增加出口以改善国际收支也有困难。 这一时期的国际货币制度有两个特点： 其一，统一性。因为各国实行金币本位制所采取的措施大多相同，黄金在国际间的支付原则、结算制度与运动规律都是统一的。 其二，松散性。因为这个统一的国际金币本位制度的形成，并非在一个公共的国际组织的领导与监督下规定各国必须遵照执行的规章，而是各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界计价货币和结算货币的作用。 第一次世界大战中，由于许多国家都禁止黄金输出，并停止黄金的自由流通，引起金币本位制崩溃。 第一次世界大战后，西方国家先后实行金块本位