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一行三会发布资管新规征求意见稿 近年来，我国资产管理业务快速发展， 在满足居民和企业的投融资需 求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用， 但也存在部分业务发 展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。 按照党中央、国务院决策部署，为规范金融机构资产管理业务， 统一 同类资产管理产品监管标准， 有效防范和控制金融风险， 引导社会资 金流向实体经济， 更好地支持经济结构调整和转型升级， 现提出以下 意见： 一、【基本原则】规范金融机构资产管理业务主要遵循以下原则： （一）坚持严控风险的底线思维， 把防范和化解资产管理业务的风险 放到更加重要的位置，减少存量风险，严防增量风险。 （二）坚持服务实体经济的根本目标， 既充分发挥资产管理业务的功 能，切实服务实体经济的投融资需求，又严格规范引导， 避免资金脱 实向虚在金融体系内部自我循环， 防止产品过于复杂， 加剧风险的跨 行业、跨市场、跨区域传递。 （三）坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、 机构监管与功能监 管相结合的监管理念， 实现对各类机构开展资产管理业务的全面、 统 一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者保护。 （四）坚持有的放矢的问题导向， 重点针对资产管理业务的多层嵌套、 杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时 对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。 （五）坚持积极稳妥审慎推进，正确处理改革、发展、稳定关系，坚 持防范风险与有序规范相结合， 在下决心处置风险的同时， 充分考虑 市场承受能力，合理设置过渡期，把握好工作的次序、节奏、力度， 加强市场沟通，有效引导市场预期。 二、 【资产管理业务定义】资产管理业务是指银行、信托、证券、基 金、期货、 保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托，对受托的 投资者财产进行投资和管理的金融服务。 金融机构为委托人利益履行 勤勉尽责义务并收取相应的管理费用， 委托人自担投资风险并获得收 益。 资产管理业务是金融机构的表外业务， 金融机构开展资产管理业务时 不得承诺保本保收益。 出现兑付困难时， 金融机构不得以任何形式垫 资兑付。金融机构不得开展表内资产管理业务。 三、 【资产管理产品】资产管理产品包括但不限于银行非保本理财产 品，资金信托计划，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基 金管理子公司、 期货公司、 期货公司子公司和保险资产管理机构发行 的资产管理产品等。 依据金融监督管理部门颁布规则开展的资产证券 化业务，不适用本意见。 四、 【产品分类】资产管理产品按照募集方式的不同，分为公募产品 和私募产品。 公募产品面向不特定社会公众公开发行。 公开发行的认 定标准依照《中华人民共和国证券法》执行。私募产品面向合格投资 者通过非公开方式发行。 资产管理产品按照投资性质的不同， 分为固定收益类产品、 权益类产 品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。 固定收益类产品投资于 债权类资产的比例不低于 80% ，权益类产品投资于股票、 未上市股权 等权益类资产的比例不低于 80% ，商品及金融衍生品类产品投资于商 品及金融衍生品的比例不低于 80% ，混合类产品投资于债权类资产、 权益类资产、商品及金融衍生