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品牌食品饮料成为多数人的必需品.PDF
[table_reportdate] 食品饮料 0818
食品饮料行业/深度报告 2011 年10 月04 日
[table_subject]
品牌食品饮料成为多数人的必需品 推荐维持
[table_main] 宏源行业类模板 [table_research]
投资逻辑: 食品饮料行业
未来五年全民收入水平将继续提升,中产阶级崛起将使收入分配结构 联系人:
向纺锤型转变。借鉴美国等发达国家发展经验,随着收入水平的继 苏青青
续提升,个人护理保健、食品服务吧等档次型消费将逐步替代传统 电话:021
功能型消费,显示消费升级行为将迎来历史性发展机遇。 Email:suqingqing@
在标的选择方面,我们倾向于选择食品饮料中行业空间大、公司发展 分析师:
战略及竞争力或能抓住这一历史性发展机遇的企业。再结合不同的 郦彬(S1180511050001 )
投资偏好,理出以下几条投资主线:
PE/G 极低的汤臣倍健、伊利股份、五粮液、贵州茅台; [table_industryTrend]
市场表现
目前向后看1 个月,选股方法为有股价催化剂和三季报表现优异
2010-10-4~2011-10-4
的个股,排序顺序为伊利股份、酒鬼酒、古越龙山、金种子酒和 26%
汤臣倍健; 16%
向后看6-12 个月,选股方法为安全边际强的成长股及布局明年业 6%
-4%
绩反转的个股,推荐排序为一线白酒贵州茅台、五粮液及汤臣倍
-14%
健;三线白酒公司如酒鬼酒、金种子酒、好想你和古越龙山; Oct-10 Feb-11 Jun-11
上证指数 食品饮料
报告摘要:
白酒板块更看好200-1000 价位区间的中档酒的发展机会:未来三年
在白酒消费总额依然保持20% 以上增长的情况下,结构化差异增长将
[table_product]
相关研究
显现:200-1000 价格带的中档白酒增速将保持在 30%-50% ,而高档
1 《食品饮料(0818) 宏源证券行业报告
白酒增速次之,平均增速接近30% ,而低档白酒的消费占比将呈现被 食品饮料行业月报:积极参与旺季+三
替代的局面,增速将不会超过 15%。照此速度分化演绎的结果将是: 季报行情苏青青》,2011.
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