投资收净益分析.pptVIP

投资收益分析;各投资方式的分析比较;收益： 投资者在一定的时间内将一定的资本经过投资活动取得的收入。相对于投资来说的，没有无缘无故的收益。 利息本质是什么？;基本的价值分析工具。 贴现现金流分析（DCF分析） 收益率;（一）贴现现金流（DCF分析）;贴现现金流方法可以简述为： 对任意一组分别于时刻0，1，…，n发生的“收益”现金流 ， ，…， ，以年利率i计算该投资回报流在投资之初的净现值 ，即： 从投资一方看， 表示以年利率i计算的当前的投入，常常也意味着不同收益水平下该投资项目的价格，若将其看作为年利率i的函数，则以此表示投资的效益。;流程图如下：;更一般地，考虑连续方式的现金流 ，则有如下表示：;（二）收益率;关于收益率有以下几点说明： 收益率是直观地评价在投资期限内的可能年平均收益水平。投资期限对收益率的影响非常重要。 例31：考虑两种可选的投资项目：A)投资5年，年利率为9%；B)投资10年，年利率为8%。如果两种投资的收益无差异，计算：如果选择A，5年后应将资金用于年利率为多少的投资？;解：设所求利率为i，应该有： 解得： 换句话说，如果项目A在5年后的再投资收益率大于7.01%，则项目A由于项目B；如果项目A在5年后的再投资收益率小于7