国金-固收专题分析报告和投资策略分析之不良贷款信息梳理.pdf

2019 年 01 月 07 日 证券研究报告 总量研究中心 固收专题分析报告 固定收益专题报告 哪些行业不良贷款率高？ ——上市银行不良贷款信息梳理 基本结论  信用风险与宏观经济走势具有明显的顺周期特点，当经济增长出现较大下行 压力时，包括贷款、债券在内债务违约事件也会增多。而随着货币政策从宽 货币往宽信用传导，金融机构信贷投放的力度有可能增加，但是出于自身经 营风险的控制，在贷款或投资投向时一定会有地区和行业的侧重。  截至2017 年末，上市银行不良贷款总额为 12,379.62 亿，比2016 年末增加 482.46 亿，增幅为 4.06%，2017 年末上市银行整体不良贷款率为 1.59%， 比 2016 年下降 0.1 个百分点。2017 年末上市银行的关注类贷款总额为 24,000.94 亿，比 2016 年减少 1.16 亿。不良贷款加关注类贷款的总计风险 贷款规模为 36,380.56 亿，比2016 年增加 481.30 亿，增幅为 1.34%，包含 关注类的风险贷款占全部贷款的比率为4.68%，比2016 年降低 0.44 个百分 点。  不良贷款余额方面，农业银行、工商银行、建设银行、中国银行四大行的不 良贷款占上市银行总额的 61.89%。不良贷款率排前三位的上市银行分别为 江阴银行（2.39%）、浦发银行（2.14%）、杭州银行（1.89%），不良贷款率 最低的三家上市银行为常熟银行（1.14%）、南京银行（0.86%）、宁波银行 （0.82%）。  通过梳理 27 家上市银行年报发现，东北地区、中西部地区和环渤海地区不 良贷款率较高，在行业分布方面，制造业、批发与零售业、采矿业和建筑业 是不良贷款重灾区。  上市银行不良贷款率普遍较低的行业主要分布在电力、热力、燃气及水的生 产和供应业，公共管理、社会保障和社会组织，水利、环境和公共设施管理 业，租赁和商业服务业，科教文卫业，水利、环境和公共设施管理业，金融 业，交通运输、邮电业，从以上行业可以看出，与公用事业相关行业的不良 贷率较低。  不良贷款较为集中地出现在个别行业，表明相关行业的景气度和企业经营状 况迅速恶化，也意味着银行可能进一步收紧相关行业信贷政策，而现实中银 行抽贷往往是导致企业资金链断裂的最后一根稻草，相关行业企业偿债能力