方正-通信行业深度调研和分析报告之高压直流输、5G、充电桩.pdf

[Table_Summary] HVDC：电源架构演进带来边际改善，5G、充 电桩技术趋同爆发新亮点 行业专题报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 通信行业 2019.01.08/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、传统UPS 市场向大功率、模块化演进：UPS 作为一项成熟电 分析师： 吴彤 执业证书编号： S1220518030001 源应用技术经过几十年的发展，大量应用于通信、交通、政府 TEL: 等具备恶劣使用环境或对供电可靠性要求较高的行业。随着数 E-mail： wutong0@ 据中心的广泛应用及推广，以及 ICT 设备融合及对功率密度的 更高要求，UPS 市场逐渐向大功率、模块化发展，市占率不断 [Table_Author] 联系人： 宋辉 提升，同时国内 UPS 市场本土厂商逐渐兴起，不断压缩海外厂 TEL ： 010 商市场，市场竞争逐渐加剧。 E-mail ： songhui@ 2、互联网厂商率先推广市电+HVDC，迎接未来数据中心电源新 重要数据： 模式：HVDC 早在 1954 年即开始应用，但是在传统备电市场却 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 109 由于其相关产业链成熟度不足、相比传统UPS 成本较高等系列 总股本(亿股) 1012.53 因素而没有被广泛应用。但是随着数据中心建设爆发，在能耗、 销售收入(亿元) 5170.05 建设成本、维护难度等系列问题推动下，全球互联网厂商积极 利润总额(亿元) 282.55 应用HVDC 模式、市电+HVDC 模式对数据中心供电系统进行创新 行业平均PE 55.60 改造，从而大大提高供电可靠性的同时也提高转换率，在性能 平均股价(元) 15.41 上达到模块化UPS 水平，而成本缩减近1/3。 3、互联网厂商在数据中心供电领域的持续创新，但对网络设备 行业相对指数表现： 都有一定定制化需求，不适用于普通机房改造：包括Google、 [TABLE_QUOTEINFO] Facebook、微软和BAT 等众多互联网企业持续创新探索，相继 4% 30000 发布OCP 电源、LES 电源、48V 直供等多种供电模式。 25000 4、HVDC 将作为数据中心改造的主要供电模式：总结互联网厂 -5% 20000 商在数据中心电源上的创新路径，我们认为：相比于互联网厂 -14% 15000 商的创新应用（需要一定定制化服务），传统数据中心改造有 -23% 10000 望更多采用HVDC 模式，未来电池颗粒度有望不断降低，在数据 -32% 5000 中心中的位置演进呈现下沉式发展，整体数据中心供电架构趋 -41% 0 于简单化、分布式、直流供电。总体测算数据中心电源市场未 1 4 7 0 / / / 1 8 8 8 / 1 1 1 8 来HVDC