互助会的投融资效率——温州案例研究-金融学专业论文.docxVIP

摘 摘 要 互助会作为一种民间自发演进出来的金融组织，在民营经济和民间金融非常 发达的温州地区广泛存在。改革开放后，温州地区的互助会虽然在拉动消费需求、 促进中小企业投融资等方面发挥了重要的作用，但是频繁发生的倒会风波也给温 州社会经济带来了一定的负面影响。效率是研究互助会的一个核心问题，其参与 者入会的经济动机主要有投资和融资两种。因而，文章选择从投融资的角度对温 州地区的互助会的效率进行案例研究。 文章首先从参与者的现金流特征对互助会进行概念的重新界定和分类，并分 析了互助会在起会和资金轮转使用阶段的运行机制。在此基础上，文章先以温州 市苍南县的三个有代表性的互助会为例，运用利率比较法分析了互助会的投融资 效率，接着对影响互助会投融资效率发挥的违约风险这一关键因素进行深入的分 析，同时对温州地区改革开放后的倒会风波进行了简单的历史回顾。 文章的结论是：(1)不同类型的互助会具有不同的资金轮转使用规则，在不 同的社会环境下人们为适应特定的环境和自身的实际情况需要可以对互助会的 主要结构要素进行灵活调整。(2)温州地区正常运行的互助会作为一种投融资机 制在利率层面是有效率的，其效率的发挥受到参与者的人情和义气等社会文化因 素的约束。(3)参与者对违约风险和“倒会”的顾虑降低了温州地区互助会的投 融资效率。虽然可以通过参与者之间的信息交流和相互监督、对资金用途进行限 制等来降低违约风险发生的概率，但是随着经济的发展，温州地区的人际信任逐 渐从以血缘、地缘关系为基础的特殊信任向以超越血缘、地缘关系的业缘关系为 基础的普遍信任转变，这使得参与者选择违约的激励上升，导致倒会风波时有发 生，抑制了互助会大范围和大规模地发展。 法律对互助会合法性与否的界定和具体运行机制的规定是决定我国互助会 发展趋势的一个关键因素，因此，文章在上述结论的基础上对法律如何在互助会 参与者的资格限制和转让、决定参与者投融资利率的变量、内部监督和资金用途、 倒会后债权债务的处理等方面进行有效地规范提出相应的政策建议。 关键词：互助会；投融资；效率；违约风险；温州 AbstractBeing Abstract Being informal financial institution，Roscas(Rotating Savings and Credit Associations)has existed widely for long time in Wenzhou．Since the reform and opening up to the outside world，although Roscas has played important role in improving the consumptive demand and investmentfinancing of the small medium Enterprise，frequently occurred storms of participants’breaking the agreement have a big negative impact the development of Wenzhou’S economy． Efficiency is key problem of Roscas．As the economical incentives of the participants of Roscas are investment and fmancing，this paper makes a case analysis of the efficiency of Wenzhou’S Roscas from the perspective of investment financing． After making analysis the definition，operational mechanism and classification of the Roscas，this article examines three Roscas examples collected from Cangnan County of Wenzhou City．Firstly,it uses the method of interest rate comparison to analyze the efficiency of Roscas’S investment and financing．Then，it goes fiuther to analyses the risk ofbreaking the agreement that has strong impact on the efficien