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定投亦要运筹帷幄 　　 定期定额投资是抵御市场不确定性的最佳方法，但定投既需要遵循铁一样的投资纪律，也需要掌握一定的投资技巧，这当中的学问并不简单。 下载论文网 　　众多的不确定性困扰着每个投资者。即便是参与了基金定投的人们也开始动摇了，“我从4000多点买进的基金定投终于‘解套’了，现在市场那么不明朗，我觉得还是赎回安全些，以后也不敢再买了。”有投资者开始打起了这样的算盘。也有投资者笑侃自己的定投“长期论”：“我对定投的理解就是长期投资，平时不用多管。我定投曾经盈利超过30％，之后出现亏损，现在不是又涨回来了嘛。”像这样对定投采取“放任自流”的投资者大有人在，而更多的投资者在行情震荡不稳时开始慌乱，选择停止定投。 　　其实，这些人为心理因素都有违定投初衷，而定投也并非“买了不动”，其依旧需要投资者不定时地关心照料一下，切实抓住每一轮行情的投资收益。可以说，基金定投有不少投资纪律可循。 　　 　　纪律一低位徘徊市场，定投不可停 　　 　　定投具有平摊成本、降低风险的功能，在定期定额的投资方式下，价格越低所买入的份额也就越多，而随着价格的上涨，买入的份额自然也就减少了。因此，在波动的行情中，投资者的成本能够有效分摊，而一旦行情上涨，收益的情况自然好过很多高位买入者。 　　假设在2008年4月有投资者开始以月初扣款的方式参与上证指数定投，当时的指数为点，经过15次坚持不懈的定投，平均收益率在6月初可以达到％。而反观指数，至今仍没有达到定投伊始的点位。可见，定投在低位积累的较多筹码发挥了很大作用。 　　即使是非常不走运的投资者，从2007年10月开始定投，只要他不离不弃，到2009年6月初共投资21次，现在的收益率也仅仅是亏损％，这与指数至今仍有3000多点差距形成了鲜明的对比，定投的优势得以大大体现。 　　现在令不少定投者头疼的是，大盘已经有了一定的回升，在这个点位继续定投还“保险”吗?其实，比起6000多点的高位来说，如今的指数仍处于较低的区间，已经参与定投的投资者并不需要因此停止扣款。即使未来行隋震荡不断，甚至再有几个“速降”，跌幅也不会超过2008年。况且在前期低位时，定投已经积累了不少筹码，一旦行情上涨，这些筹码将发挥巨大的能量，带投资者跑赢大盘。纪律二定投计划需要技巧 　　基金定投当然需要技巧，比如定投哪类基金就很有讲究，并非每一只基金都适合定期定额投资。 　　从性质上说，债券型基金等固定收益工具没有必要采用定期定额的方式投资，因为投资这类基金的目的是赚取稳定的收益，而并非创造高额利润。况且这类原本就很稳定的基金，即便采用定投的方式也难有平均成本的意义，获利也相对有限。而股票型基金则不同，由于波动较大，定投平均成本的稳定性优势能够很好体现，从上面所举的两个上证定投实例中就可见一斑了。 　　从原理上说，指数型基金同样具有股票型基金的属性，也可以作为投资者定投的方向之一。不过大多数指数基金及ETF基金并没有开通定投功能，需要投资者“自主式”投资，相对比较考验定投者的定力。 　　其次，把握何时进场、何时离场的时机对获利非常关键。一般来说，如果投资者在股市下跌时开始基金定投，待股市上涨至所谓的“获利满足点”时赎回，其结果不但会优于指数表现，而且通常会比在股市上涨时开始投资基金获得的收益还要高。比较形象的方式有“微笑曲线法”，投资者可以将每个月买人的基金净值与最后卖出的净值用曲线连接起来，好像一个人在微笑。 　　使用模型、数字化方式找到你的“获利满足点”有助于投资者及时理性地保全胜利成果，免得账面数字像坐过山车一样上上下下，有实际投入却没有实际产出。激进型投资者可以在微笑曲线开始上扬到年平均报酬率达15％以上时，伺机获利卖出；稳健型投资者可以在微笑曲线开始上扬至年平均收益率7％左右伺机了结；至于保守人士则可以在微笑曲线刚刚上扬时就及早离场。 　　 　　纪律三四步骤调整基金定投计划 　　 　　在一些外部因素影响下。定投也需要及时调整。特别在市场涨跌分歧巨大、投资者内心恐慌和欲望难以平衡的时候，更是如此。 　　第一步：挤出加码金 　　受金融危机影响，不少人的收入减少了，原本将月结余定投的方式有些行不通了，为了继续实现定期定额投人，可以从原本被套牢的投资中寻找“救援物资”。 　　一是可以减码过度集中的投资标的，转战其他市场。投资者不妨先检查一下所投资的品种是否集中在一个区域内而被深深套牢。如果真是这样，可不要因为“过度自信”或“沉默效应”两个心理偏误而影响判断，抱着不良基金不放。可以采用定期定额的方式赎回，再把这些钱投资到原本被忽视、前景又相对较好的品种中去。这样可以在一定程度上降低投资风险，也能在分批转换过程中，让单笔亏损慢慢减少。 　　第二种方式是减少每期扣款金额，拉长扣款时间。比如将原本每月3