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指数基金尽享升市乐趣 　　 年初，很多人认为今年将是结构性行情，主动型股票基金会跑赢指数基金。没想到却是单边上扬行情。主动型股票基金因为仓位等多方面的限制，很难跟上指数步伐，指数基金的优势尽显。 下载论文网 　　 　　进入2009年，指数基金密集发行，扩张势头迅猛。截至3月31日，共有25只指数型基金，资产净值总额达1359亿元，总份额1669亿份，同比增加22％。与此同时，股票型基金份额同比仅增加3％。 　　指数基金的整体市场表现在本轮行情中也很不错。据银河证券的统计数据，截至6月5日，指数基金净值今年以来平均上涨了56％，大大高于股票基金、偏股基金平均41％、38％的净值涨幅。 　　 　　受益单边上扬行情 　　 　　年初，很多人认为今年市场将是个结构性的行情，主动型的股票基金会跑赢指数基金。但从今年以来的排名来看，净值增长率前20名中大部分是指数基金。 　　由于今年几乎是单边上扬行情，主动型股票基金因为仓位等因素的限制，很难跟上指数的涨幅。而对跟踪大盘指数的指数基金来说，这种行情却是非常有利的。 　　指数基金为了与指数“零距离”接触，通常采用高仓位操作。一般来说，它和标的指数的跟踪误差比较小，几乎和标的指数的增长率一致。因此，指数基金的收益率就取决于标的指数的涨跌幅，只要指数上涨，指数基金就有所受益，不会出现“赚了指数不赚钱”的情况。 　　投资指数基金的财富效应激发了基民的投资热情。中国证券网的一项调查显示，在市场突破2700点之后，有超过4成的被调查者认为市场很强势，要买指数基金了。 　　机构投资者也借道指数基金抢筹大盘蓝筹股。上证所最新统计数据显示，上周，50ETF申购份额高达亿份，赎回份额达到亿份，净申购达到亿份，净申购份额创下今年以来新高。而180ETF申购份额飙升至亿份，赎回份额亿份，净申购达到亿份，申购份额和净申购份额均创下该基金上市以来最大值。 　　 　　分享市场走高收益 　　 　　在股市上升期，指数基金不失为一种不错的投资选择。 　　嘉实沪深300指数基金经理杨宇认为，指数基金是投资者资产配置的理想工具，机构投资者较早使用“核心～卫星资产配置”，将主动投资策略与被动投资策略有效结合起来，兼备指数化投资低成本、低风险、长期收益稳定可预见和主动投资获取超额收益可能这两方面的优势，在有效控制相对投资风险的前提下获取超额投资收益的机会。 　　指数基金更具有成本优势。以嘉实沪深300指数基金为例，管理费率及托管费率只有％，是市场上所有指数基金中费率最低的产品之一。 　　有的指数基金既能在银行系统买卖，又能通过场内LOF机制交易，如嘉实沪深300、鹏华沪深300和融通巨潮100等。不同投资者在场内、场外都可以进行交易，LOF机制还能为投资者提供套利机会。如果预计后市大盘有阶段性上涨机会，投资者可以利用指数型基金来投资大盘指数，规避投资个股的非系统性风险。 　　 　　标的指数各有不同 　　 　　投资指数基金需要了解标的指数的投资价值。目前指数基金对应的指数主要有单市场指数和跨市场指数。 　　单市场指数包括上证50指数、上证180指数、上证红利指数、深证100指数、深圳中小板指数等，这类指数主要是代表各自的市场和板块。 　　跨市场指数包括沪深300指数、中证500指数、中证100指数等，成份股包含两大市场的代表性股票，反映中国整体证券市场股票的价格变动概貌和运行状况。其中，沪深300指数最受市场关注。 　　目前，以沪深300指数作为标的的指数基金也较多，共有8只，包括最早发行的嘉实沪深300指数基金、大成沪深300指数基金。 　　嘉实沪深300指数基金自2005年成立以来份额增长近45倍，目前规模超过388亿份。该基金经理杨宇认为，嘉实沪深300标的指数代表性强，是得到市场普遍认可的重要原因之一。沪深300指数成份股包含两大交易所的代表性股票，可以反映中国整体证券市场股票的价格变动概貌和运行状况，具有代表性强、流动性强及投资性好的特性。 　　 　　业绩反映指数涨跌 　　 　　从今年指数基金的业绩来看，由于指数的上涨程度不一，导致指数基金业绩出现分化。截至6月9日，净值增长最快的是易方达深证100ETF，涨幅为65％；华夏中小板的净值涨幅为47％，涨幅最小。 　　从指数来看，今年以来，深证100指数涨势最好，而中小板在经过去年年底后的大涨后，涨幅趋缓。近期大盘蓝筹股重新活跃，使得上证50、上证180指数升势明显。 　　从历史数据看，在市场上升阶段，主动型基金很难战胜指数基金。如2006年和2007年，指数基金的收益比偏股型基金分别高出10％和20％。 　　 　　长期投资没有优势 　　 　　不过，由于中国A股市场还不是一个有效市场，长期投资指数基金可能并不能获得比主动型基金更