农业行业2019年策略：战略配置生猪养殖板块.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 2019 年战略性配臵生猪养殖行业 4 HYPERLINK \l _bookmark4 养殖：战略配臵生猪养殖板块 6 HYPERLINK \l _bookmark5 生猪养殖：猪价处于周期底部，当前已是布局时点 6 HYPERLINK \l _bookmark18 家禽养殖：价格与供需格局背离，2019 年仅看交易性机会 9 HYPERLINK \l _bookmark23 水产养殖：水产价格难有惊喜，销售分化持续 10 HYPERLINK \l _bookmark27 油料：全球油料价格弱势，中美贸易摩擦仍是重要变量 11 HYPERLINK \l _bookmark28 大豆：全球供过于求，价格易跌难涨，中美贸易摩擦成变数 11 HYPERLINK \l _bookmark34 豆粕/豆油：油强粕弱，豆粕价格走势弱于豆油 12 HYPERLINK \l _bookmark39 主粮：主粮价格分化，制种企业外部环境有别 14 HYPERLINK \l _bookmark40 玉米：供需收紧，玉米价格上涨在途 14 HYPERLINK \l _bookmark46 水稻/小麦：收储价存下调预期，价格仍处于向下通道 15 HYPERLINK \l _bookmark51 经济作物：糖价处于熊市末途，糖业股的机会尚需等待 17 HYPERLINK \l _bookmark52 制糖：国内增产，糖价依然看跌 17 HYPERLINK \l _bookmark59 棉花：待库存去化后，棉价有望打开向上空间 18 图表 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1: 中金覆盖重点农业公司估值表 4 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2: 中金 2019 年国内主要农产品价格预测 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 3: 2019 年国内主要农产品现货季度均价走势对比 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 4: 外购仔猪养殖户的养殖利润 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5: 自繁自育养殖户的养殖利润 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 6: 生猪定点屠宰量同比增速 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 7: 猪饲料产量同比增速 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 8: 母猪价格同比涨幅 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 9: 仔猪价格同比涨幅 7 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 10: 我国非洲猪瘟疫情发生省份一览 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 11: 各省份出栏量 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 12: 各省生猪供需缺口（供给量-消费量）（2017 年） 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 13: 生猪净调出省份的猪价 8 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 14: 生猪净调入省份的猪价 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 15: 美国猪流感疫情时期产量与价格演变 8 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 16: 历年祖代引种量 9 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 17: 祖代引种量月度数据供给 9 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 18: 祖代种鸡存栏 9 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 19: 父母代种鸡存栏 9 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 20: 过去五年水产品价格趋势 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 21: 水产饲料产量情况 10 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 22: 不同水产品的价格趋势分化 10 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 23: 全球期末库存消费比走势 11 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 24: 全球大豆三大产区产量拆分 11 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 25: 原油价格与大豆价格的相关性 11 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 26: 厄尔尼诺气象指标（南方涛动指数） 11 HYPERL