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金条抵利息实际收益几何 　　 光大银行近期推出“利换金”理财产品计划，投资者的收益可在投资初期以金条的方式给付。由于国际金价的上升、存款利率的多次下调，以金条抵利息，投资者可以获得的收益并不高。同时，金价不明的走势，也给投资获益带来了一定的风险。 下载论文网 　　 　　以人民币投资，收益用黄金来结算，同时黄金在投资初期就给付到投资者。继深发展首家推出的“金抵利”理财产品后，光大银行已经随之跟进。4月中旬开始，光大银行在全国的10个城市同时推出了一款叫做“利换金”1个人黄金理财计划的投资产品。 　　自今年2月份以来，国际黄金价格一度连幅攀升。3月份后持续回落，跌至800美元／盎司的区间。“金条抵利息”的收益模式，对于投资者来说是否真正有利可图?其中的实际收益率究竟几何? 　　 　　“利换金”10城市推出 　　 　　4月15日开始，光大银行“利换金”个人黄金理财计划在北京、太原、沈阳、郑州、宁波、厦门、苏州、杭州、武汉、福州10个城市推出。与其它银行热衷于推出的挂钩黄金价格理财产品所不同的是，“利换金”个人黄金理财计划直接用金条来支付理财产品收益的模式，与深发展的特色理财产品“金抵利”极为相似。 　　目前，光大“利换金”个人黄金理财计划的投资起始金额暂定为万元，追加投资则需要以万元的倍数作为投资单位。需要说明的是，万元并非最后确定的投资本金数额。据悉，由于产品的募集需要一定的时间，待产品的募集期满后，实际投资起始金额会按照当时的黄金价格等因素重新进行确定。 　　“主要参照的是上海黄金交易所加权平均价加上加工费、同期国内无风险利率、同期同档次人民币存款利率和黄金市场的比价关系。”光大介绍说。 　　因此，起始金额万元为最高扣款数，实际从投资者账户中扣除的金额会低于这一水平，一般在5万元～万元的区间之内。 　　作为一款一年期保本型人民币理财产品，起始投资金额所对应的收益则已经固定，为10克的标准金条。记者了解到，光大此次引入的合作方是招金金条，为投资者提供作为收益的金条，同时也可为投资者提供金条的回购业务。 　　 　　实际收益如何计算 　　 　　那么，该如何计算这款产品的收益情况呢?光大提供了一个具体的例子。 　　根据光大所给出的测算依据，本金的一年期存款收益应与实物黄金的价值对等。假如在产品的起始日，金交所提供的黄金价格加上4元，克的附加费后，得到的金价水平为216元，克，那么按照一年期定期存款的利率％，我们可以得到投资者需要投入的理财本金为万元。那么，在产品的起始日，万元的理财本金将从投资者的账户上进行扣除，剩余的资金归还给投资者。 　　光大规定，在产品起始日后的十个工作日后，客户就可以领取到10克的招金标准金条。对于投资者来说，理财收益相当于提前给付到了投资者。 　　假如在一年后产品的终止日，金条的回购价格达到了230元／克，那么投资者获得的理财年化收益大约为％，商出了一年期定期存款的利率水平。 　　但是如果黄金价格下跌，金条回购价格为210元／克，由此计算出的理财年化收益大约为％，较同期的银行定期存款利率来说，低于储蓄的水准。 　　不过，由于“利换金”产品的收益采用了先行给付的方式，因此对于投资者来说，有两点不容忽视。首先，作为利息的金条产品在投资初期，而不是投资期结束后就给付到投资者。最极端的例子下，投资者拿到金条之后立即变现并存入一年期存款，利息收益仍将获得一笔增值收入，这一点对于投资者来说是有利的。另外，对于金条的变现，投资者可以自行掌握较为适合的时机，如金价高企，有可能获得更高的收益。 　　但是，记者也从招金金条的网站上了解到，招金金条的回购价格是在金交所即时黄金报价的基础上，大约减去5元／克来确定的。对于投资者来说，作为理财收益的金条价格确定时，则是在金价基础上加上4元境，买入和卖出的价格差就接近了9元，克。只有金价的上升幅度达到了一定的水平，才可弥补中间的价差。 　　另外一点是，这一产品的流动性较差。如果投资者需要提前赎回产品的话，需要交付违约金。违约金率的计算方式为产品起始日当日同期的一年期银行存款利率×产品期限×(1+10％)，也就是说按存款利率基础上调10％收取违约金。 　　 　　“金抵利”调高起始投资额 　　 　　深发展是最早推出“金条当利息”这一理财产品模式的银行。不过记者了解到，近期深发展的这一业务量有较大缩减。 　　“一方面，国际金价不断走高；另外一方面，存款利率也进行了多次下调。”据了解，由于利息给付的形式固定为10克的标准金条产品，由于投资本金的计算是按照收益除以同期的银行存款利率来确定的，因此只有不断调高理财产品的投资起始额。 　　前不久，深发展再次对“金抵利”产品的定价做出了调整。目前，如果购买一年期的“金抵利”产品，需要投入的起始金额为万元，其收益将