中级财务管理第六章营运资本管理.pdf

第六章 营运资本管理 第一节 现金管理 第二节 应收帐款管理 第三节 存货管理 Copyright (C) 2003-2004 All Rights Reserved.©2003 5.1 现金管理 5.1 现金特征——是流动性最强，而盈利能力最差的资产 一、现金管理的目的与内容 目的：1．保证生产经营所需现金，节约使用。 2．从暂时闲置的现金中获得最高的收益。 内容：1．编制现金收支计划。 2 ．对日常现金收支进行控制。 3．确定最佳的现金余额。 Copyright (C) 2003-2004 All Rights Reserved.©2003 编制现金 企业现金 编制现金 收支计划 收支数量 收支计划 确定最佳 现金余额 当现金短缺时采 当现金多余时采用还 用短期融资策略 款或有价证券投资策略 二、企业持有现金的动机 动机 含义 影响因素 在正常生产经营秩序下 交易 应当保持一定的现金支 主要取决于企业销售水平 动机 付能力。 （1）企业愿意承担风险的程度； 预防 为应付紧急情况而需要 （2）企业临时举债能力的强弱； 动机 保持的现金支付能力。 （3）企业对现金流量预测的可靠 程度 为把握市场投资机会， （1）企业在金融市场的投 投机 获得较大收益而持有现 资机会； 动机 金。 （2）企业对待风险的态度 三、现金的成本 （一）现金的成本 1、持有（机会）成本 企业因持有一定量的现金而丧失的再投资收益。比如：企业与持有5 万元现金，在国债率息率为10%的情况下，则放弃的投资收益为 5000元，与现金持有量的多少有关。 2、管理成本 企业因持有一定量的现金而发生的各项管理费用。如出纳人员的工资 及必要的安全措施费、与现金持有量的大小无关，属于固定费用。 3、短缺成本 在现金持有量不足又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业 造成的损失。包括直接损失和间接损失。现金的短缺成本与现金持有 量负相关，即持有量越大，短缺成本越小。 Copyright (C) 2003-2004 All Rights Reserved.©2003 线 用 费 量 理 有