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中期票据信用评级报告 北京能源集团有限责任公司 2018 年度第三期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 北京能源集团有限责任公司 （以下简称 评级展望：稳定 “公司”或“京能集团”）作为北京地区主要 本期中期票据信用等级：AAA 的能源供应主体，近年来，发电装机容量有所 本期中期票据发行额度：15 亿元 扩大，资产和所有者权益规模持续增长，综合 本期中期票据期限：3 年 竞争实力进一步加强。同时，联合资信评估有 偿还方式：按年付息、到期一次还本 发行目的：补充营运资金和偿还存量债务 限公司（以下简称 “联合资信”）也关注到， 煤炭等燃料成本波动对公司盈利水平影响大 评级时间：2018 年8 月31 日 及债务规模持续增加等因素对公司经营及盈 利能力带来的不利影响。 财务数据 未来，随着公司对京煤集团业务整合的开 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年6 月 现金类资产（亿元） 183.24 151.95 157.80 172.45 展以及在建电力项目的投产运营，公司综合实 资产总额(亿元) 2339.02 2416.33 2630.59 2674.51 力有望进一步增强。联合资信对公司的评级展 所有者权益合计(亿元) 929.64 979.62 1033.31 1009.12 望为稳定。 短期债务（亿元） 486.88 532.06 622.38 582.40 本期中期票据的发行对公司现有债务水 长期债务（亿元） 542.86 491.65 528.54 656.48 平影响较小，公司经营活动现金流和EBITDA 全部债务(亿元) 1029.73 1023.71 1150.92 1238.87 营业总收入 (亿元) 597.65 586.51 632.51 319.56 对本期中期票据的保障能力很强。 利润总额 (亿元) 72.53 46.67 30.56 26.63 基于对公司主体长期信用以及本期中期 EBITDA(亿元) 182.16 150.13 147.10 -- 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，本 经营性净现金流（亿元） 141.88 143.42 123.60 42.27 期中期票据到期不能偿付的风险极低，安全性 营业利润率(%) 12.55 12.50 10.14 12.44 极高。 净资产收益率(%) 6.40 3.61 1.69 -- 资产负债率(%) 60.26 59.46 60.72 62.27 全部债务资本化比率(%) 52.55 51.10 52.69 55.11 优势 1. 公司作为北京市政府出资的电力生产主 流动比率(%) 74.29 62.23 60.25 69.03 经营现金流