企业投资管理.pdf

第四章第四章 企业投资管理企业投资管理 第第一节节 投资管理概述投资管理概述 第二节 投资环境分析 第三节 现金流量的预测 第四节 投资决策指标 第五节第五节 投资决策指标的应用投资决策指标的应用 第六节 风险投资决策 第第一节节 投资管理概述投资管理概述 一、投资的意义 （一）企业投资是取得利润的基本前提投资是取得利润的基本前提 （二）企业投资是生存发展的必要手段 （（三三））企业投资是降低风险的重要方法企业投资是降低风险的重要方法 二、投资的分类 （一）直接投资与间接投资 直接投资 直接把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资 间接投资 把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的投资 （二）短期投资与长期投资 短期投资 长期投资长期投资 （三）对内投资与对外投资 对内投资 对外投资 （四） 初创投资与后续投资 初创投资初创投资 后续投资 本章所讲述的投资主要是指后续的对内长期直接投资，即为巩固和 发展企业再生产，将资金投向企业内部，购置期限较长的生产经营性资 产的投资，尤指固定资产投资。 三、投资管理的基本要求 （一）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 （（二二））建立科学的投资决策程序建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性认真进行投资项目的可行性 分析 （三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应 （四）认真分析风险与收益的关系，适当控制投资风险 第二节第二节 投资环境分析投资环境分析 一、投资环境分析的意义 （（一））分析投资环境分析投资环境，，可以使投资决策具有坚实的基础可以使投资决策具有坚实的基础，，保证保证 投资决策的正确性 （二）分析投资环境，可以使企业及时了解环境的变化，保证 投资决策的及时性投资决策的及时性 （三）分析投资环境，可以预计到未来投资环境可能出现的新 情况，提高投资决策的预见性 二、投资环境的基本内容 （（一））投资的投资的一般环境般环境 1.政治形势 2.经济形势 3.3.文化状况文化状况 （二）投资的特定环境 11.市场状况市场状况 2.资源供应 3.科学技术 4.4.地理环境地理环境 5.基础设施 66.政策优惠政策优惠 三、投资环境分析的基本方法 （一）主观判断法 1.搜集资料 2.加工整理 33.分析判断分析判断 （二）加权评分法 y w x w x w x 1 1 2 2 n n n w x i i i 1 （（三三））汇总评分法汇总评分法 第三节第三节 现金流量的预测现金流量的预测 一、、现金流量的概念现金流量的概念 一定时期内现金流入量与现金流出量之差，称为净现金流 量量 （（netnet cashcash flowflow，NCFNCF）） 注意： 1.投资决策中计算的现金流量是与决策相关的现金流量，它是 建立在“差量”的概念基础之上的 沉没成本（sunk cost ） 机会成本机会成本 （（opportunityopportunity costcost ）） 交叉影响（erosion ） 22.投资决策中现金流量的计算投资决策中现金流量的计算一定是建立在税后的基础之上的定是建立在税后的基础之上的  所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目 引起的企业现金支出和现金收引起的企业现