公司理财课件第二章时间价值.pdf

第二章 公司理财的价值观念之一： 第二章 公司理财的价值观念之一： 时间价值 时间价值  第一节 时间价值的含义  第二节 时间价值的计算  第三节 时间价值的运用： 证券估价 第一节 时间价值的含义 第一节 时间价值的含义  1.时间价值的概念  货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值  2.时间价值的表现形式  （1）绝对数 利息额  （2 ）相对数 利息率  投资者要求的最低投资报酬率  贴现率 3 、时间价值的作用。解决了不同时点资金价值 的换算关系 100 200 300 400 500 甲 0 1 2 3 4 5 -1000 200 100 500 400 300 乙 -1000 第二节 时间价值的计算 第二节 时间价值的计算 单利 （Simple interest):在规定的时间 内，对本金计算利息 复利(Compound interest)在规定的时间 内，对本金和产生的利息计算利息 例:100元，按10%的单利存2年： 本利和 =P+SI=P+P*i*n=100+100*10%*2=120 按10%的复利存2年： 本利和 =(P+P*i)(1+i)=100(1+10%)(1+10%)=121 时间价值的计算一般采用复利的概念 （一）复利终值与现值 （一）复利终值与现值 1，复利终值  F ＝P（1＋i）n  P*复利终值系数  P*（F/P，i,n) 2.复利现值 P＝F（1＋i）－n ＝F*复利值现系数 ＝F*（P/F, i,n) 例：一个简单的储蓄决策 例：一个简单的储蓄决策 某人有10000元本金，计划存入银行5年， 今有两种储蓄方案： – 方案1：5年定期，年利率3.6 ％ ； – 方案2 ：1年定期，到期转存，年利率2.25 ％； – 问：应该选择哪一种方案？ – F1 ＝11800元； – F2 ＝11177元； （二）年金终值和现值 1、定义: 每期金额相等的流量 2、分类: 后付年金 先付年金 递延年金 永续年金 3、年金终值和现值的计算 （1）后付年金终值与现值的计算 （1）后付年金终值与现值的计算 A 、后付年金终值 A 、后付年金终值  例：有一零存整取储蓄计划，每年末存入1000 元，连续存10年，设利率6 ％，问10年期满的 总价值？ 0 1 2 3 n-1 n