财务管理课件（2） 财务估价模型.pdf

第二章财务估价模型 第二章财务估价模型 第二章财务估价模型 第二章财务估价模型 第一节 现值估价模型 第一节 现值估价模型 第二节 风险估价模型 第二节 风险估价模型 2 第二章财务估价模型 第一节现值估价模型 第一节现值估价模型 一、货币时间价值 一、货币时间价值 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 3 第二章财务估价模型 一、货币时间价值 一、货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。 的推移而发生的价值增值。 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗 ？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么 ？ 4 第二章财务估价模型 一、货币时间价值 一、货币时间价值 2.货币时间价值的表现形式 2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种： 货币时间价值的表现形式有两种： 绝对数 相对数 （利息） （利率） 不考虑通货膨胀和风险的作用 5 第二章财务估价模型 一、货币时间价值 一、货币时间价值 3.货币时间价值的确定 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机 会成本或假计成本； 会成本或假计成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。 6 第二章财务估价模型 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 1. 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当 于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流 量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(n)：是指计算现