股票投资分析与实战.pdf

主题一：证券投资分析与实战 主题一：证券投资分析与实战 主题二：资本经营与企业成长 主题二：资本经营与企业成长 谢幕：第二届和君商学院教学回顾与告别 谢幕：第二届和君商学院教学回顾与告别 1 课前秀：巴菲特趣事  收益率与财富：年复合投资收益率超过20%，持续了40年。身价高峰时候600亿 美元，06年捐给盖茨基金370亿美元  传记的版本选择：The Less Slattering Version (Alice Schroeder与巴的交情— 读者对传记评价不一)  求学经历：大一大二Wharton-Upen大三大四U Neblaska被HBS拒绝U Clumbia，最后学位：Master of Finance  简朴的普通人生活：很想当警察；开破车，亲自接机；喜吃薯片、可乐、汉堡和 牛排；非常害怕游泳和去医院；晚上大多时间是网上打桥牌  五花八门、乱七八糟的投资标的：纺织、糖果、刮胡刀、相框、珠宝、移动房屋 、靴子、家具城、报纸、挖掘机、保险、银行、可乐、地产、快餐、信用卡、强 生  世界上最贵的股票：截至07年，在过去的43年里，哈撒韦股价从19美元增长到了 78008美元，年复合增长率为21.1% （整个20世纪，道·琼斯工业指数从66点上升 至11497点，指数点位大涨了174倍，其所对应的年复合增长率为5.3% ）  唯我独尊：牢牢掌握公司控制权，以特殊的股本结构设计（A 、B股）解决资本扩 张中的控制权稀释问题 课前秀：巴菲特趣事  时钟化的职业生涯：朝8晚5，日复一日，年复一年。看下属公司的报表，看 CNBC、六七份报纸和大量的行业期刊，基本上不看股票行情，但随时会跟 Broker通电话。博闻强记，对数字非常敏感（Charlie Mango：一个移动的书 柜）  身居哪里哪里重：朝圣者络绎不绝，家乡奥马哈小镇成了圣地  把股东会开成了嘉年华和产品博览会  木讷迟钝的生活低能儿：发妻Susan说，巴要是没人照顾，很难想象会怎么样  一个成功的男人后面站着三个女人：一个发妻，二个相好的（充满爱心的贤妻 良母Susan+女招待Astrid+贵妇人Kay）（Lazard）  与比尔·盖茨的友谊：不以为然一见钟情惺惺相惜情深意重  远离主流，藐视华尔街和学院派  无聊而丢人的中国暴发户：段永平、赵丹阳 总体印象：巴菲特是美国的许三多 目 录 主题一：证券投资分析与实战 主题一：证券投资分析与实战 一.理论篇：股票投资分析的理论谱系 二.实战篇：个股分析与行业板块的识别 三.悟识篇：几点评论 一、勾画：股票投资分析的理论谱系 A.三大市场假设：有效市场、混沌市场和群氓市场 B.五大分析流派 1、基本分析 2、学术分析 3、技术分析 4、心理－行为分析 5、玄学分析 C.几大投资策略类型 1、绝对收益型和相对收益型 2、选股型和指数型（优化的和完全的指数型策略） 3、选股型与选时型策略 4、积极型和消极型 5、混合型 6、无策略型 学问：学与问 @上市公司的内在价值（Intrinsic Value）与股票价格(Market ValuePrice)是个什 么样的关系？ @股票价格能够准确地反映企业内在价值吗？ @如果能，为什么相对稳定的内在价值却反映为波动不息的市场价值呢？ @如果不能，股票价格能够离开企业内在价值走多远，依照什么