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风险投资中的资金供应 风险投资中的资金供应 风险投资中的资金供应 1 第一节 风险资本的来源 2 一、风险资本的主要资金来源 1 富有的个人 • 个人投资者一般由以下两类人组成： • 具有风投运作基本素质的投资人 • 以前的创业家 个人投资者的资金加入风投行业的方式主要有两 种： 以普通合伙人的身份，加入到一个风险基金 中去，或者购买基金 自发地为企业融资，这类资本也称为天使资 本 3 2 政府 • 政府对风投的扶持主要有以下几种形式： • 财政拨款，如国家自然科学基金； • 政府直接投资，以股权投资和政府贷款为主； • 政府担保的银行贷款 • 我国已出台若干政策，如新《公司法》的颁布，在很 多方面对风险投资的发展有比较大的促进作用；新 《合伙企业法》的修改，增加了有限合伙制的内容， 为用合伙制的办法建立风险投资基金创造了条件 • 设立了科技型中小企业技术创新基金 • 在政府政策支持下，各地高新技术开发区的“孵化 器”——创业中心，促进了中小企业的发展 4 3 商业银行 • 商业银行的风险投资部 • 在有资产可作抵押的情况下，商业银行 是创业者短期融资的常用渠道 • 贷款类型有：应收帐款抵押贷款、存货 抵押贷款、设备抵押贷款、不动产抵押 贷款. • 银行参与风投的形式：成立独立基金； 向其它风险基金注资等 • 本文由河南佳佳梦家纺整理 5 4 机构投资者 • 机构投资者包括保险公司、信托投资公司、养老基金 和捐赠基金等 • 适当放宽对这些机构投资者的投资限制，允许它们适 度地参与风险投资，可解决我国目前风险资本有效供 给不足和风险投资公司风险资本规模偏小的现实难 题。 6 5 大型企业 • 风投的重要参与者。它介入风投的主要目的是出 于发展战略目标的考虑，即通过对创业企业的投 资，为自身寻求新的增长点，甚至实现第二次创 业 • 英特尔、思科、朗讯科技、施乐等许多著名的大 企业都是风险投资的积极参与者 • 德国西门子、荷兰菲利浦和意大利佛蒂三家大电 子公司联合组建了技术风险管理公司；菲亚特、 菲利浦等20家欧洲最大的公司联合建立了欧洲风 险投资组织 • 在日本，高达37%的风险资本来源于大公司 • 韩国：现代、三星、LG、SK等大企业对于风险 企业的投资数额均达数百亿至上千亿韩元。 7 • 1999年8月清华兴业投资管理公司和上海第一百货商店股 份有限公司与清华大学学生创业计划相结合，用5000多 万元风险投资建立了国内第一家由在校大学生创立的视美 乐科技发展有限公司。 • 澳柯玛集团和视美乐公司共同组建“北京澳柯玛视美乐信 息技术有限公