金融风险管理 第二章 金融风险管理框架.pdf

金融风险管理 第二章 金融风险管理框架 教学内容 金融风险管理系统 金融风险管理的组织结构 金融风险管理的一般程序 金融风险管理的主要措施 “中航油”事件的思考  中航油即中国航油（新加坡）股份有限公司， 成立于l993年，是中国航空油料集团公司的海 外控股子公司，总部和注册地均位于新加坡。 在总裁陈久霖的带领下，公司净资产从1997年 的21．9万美元迅速扩展至2003年时的超过1亿 美元，一直被视为一个奇迹。  中航油从单一的进口航油采购业务逐步扩展到 国际石油贸易业务，并于2001年12月6日在新加 坡交易所主板挂牌上市，成为中国首家利用海 外自有资产在国外上市的中资企业。  案情：  2003年下半年，中航油开始涉足期权业务，03年 底，卖出的看涨期权量为200万桶，中航油03年年报 盈利5427万美元。快速攀升的业绩很可能与期权权 利金收入有关  2004年，石油价格一路上涨，04年3月，公司出现 580万美元的账面亏损。10月，中航油卖出的有效合 约盘口达5200万桶，石油期货价格每涨1美元，公司 就必须追加5200万美元，此时，账面亏损1.8亿美 元，10月下旬国际石油期货价格继续一路飙升，11 月，中航油的衍生产品合约继续遭逼仓，12月，亏 损5．54亿美元后，中航油宣布向法庭申请破产保护 令。此时，公司的净资产不过1．45 亿美元。 金融风险管理系统  金融风险管理的衡量系统  金融风险管理的决策系统  金融风险管理的预警系统  金融风险管理的监控系统  金融风险管理的补救措施  金融风险管理的评估系统  金融风险管理的辅助系统 金融风险管理的衡量系统  金融风险管理的衡量系统的涵义  金融风险管理的衡量系统是指用来估量每项交易中金 融风险的大小和影响，为金融风险管理的决策提供依 据的系统。  金融风险管理的衡量系统的运作  (1)建立多种风险测量的模型  ①市场风险测量模型：VaR、ES等模型  ②信用风险测量模型：J.P.摩根的Creditmetrics 模型、KMV模型、瑞士信贷银行的CreditRisk＋模 型、麦肯锡公司的CreditPortfolioView模型  ③利率风险测量模型：缺口模型和持续期模型  (2)建立风险汇总机制，以便衡量其整体的金融风险 金融风险管理的决策系统  金融风险管理的决策系统的涵义  金融风险管理的决策系统是指为整个金融风险管理 系统提供决策支持的系统。  金融风险管理的决策系统的职能：决策系统是整个金 融风险管理系统的核心，它在风险管理系统中发挥统 筹调控的作用。具体来说，包括：  （1）统筹规划职责。  （2）制定授权制度。  （3）制定支持制度。 金融风险管理的预警系统  1、金融风险管理的预警系统的涵义  金融风险管理的预警系统是指通过内部的研究部门 或外部的咨询机构，对经营活动中出现的金融风险 进行监测和预警，以引起有关人员的注意，并供他 们在决策时参考。  2、金融风险管理的预警系统的建立  （1）根据本机构的历史经验，来建立相应的预警 信号  （2）进行行业分析，来建立相应的预警信号  （3）进行宏观分析，确定未来的各种趋势 金融风险管理的监控系统  1、金融风险管理的监控系统的涵义  金融风险管理的监控系统是指随时监督公司承受的 风险动态情况，督促各部门严格执行有关规章制度 和风险管理政策，严格执行相关的风险管理程序。  2、金融风险管理的监控系统的职能  （1）设置监控指标  （2）定期或不定期稽核  （3）对董事会制定经营方针和重大决策、规定和 制度及其执行的情况进行检查 金融风险管理的补救措施  1、金融风险管理的补救措施的涵义  金融风险管理的补救措施是指对已经显露出来的金 融风险，及时采取补救措施，防止金融风险的恶化 和蔓