金融计量经济第六讲向量自回归模型(VAR).pdf

金融市场计量经济学 第六讲 向量自回归模型（VAR ） • 对于经济活动中变量间关系如何确定，前面我们 学过了协整检验和Granger因果检验，如果变量 间互相有影响，VAR模型比较合适。 • 向量自回归模型（vector autoregressive model）1980年由Sims提出。VAR模型采用多 方程联立的形式，不以经济理论为基础，在模型 的每一个方程中，内生变量对模型的全部内生变 量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的 动态关系，并进行预测。 • 在金融活动中，VAR应用于国际金融、资本市场 等多个领域，可以说，只要问题涉及多变量，时 间序列数据，都有利用VAR 的可能。 一、向量自回归（VAR ）模型定义 • VAR模型是自回归模型的联立形式，所以 称向量自回归模型。假设y1t，y2t之间存在 关系，如果分别建立两个自回归模型 • y1t = f (y1,t-1, y1,t-2, …) • y2t = f (y2,t-1, y2,t-2, …) • 则无法捕捉两个变量之间的关系。如果采 用联立的形式，就可以建立起两个变量之 间的关系。 VAR模型的形式 • 以两个变量y1t，y2t滞后1期的VAR模型为 例，VAR模型可表达为： • y = c +  y +  y + u 1t 1 11.1 1.t-1 12.1 2,t-1 1t • y = c +  y +  y + u 2t 2 21.1 1,t-1 22.1 2,t-1 2t • 可见，VAR模型就是一个联立方程模型， 只是解释变量全为内生变量的滞后值。 • 由传统计量经济学知，这样的解释变量为 “前定变量”，可以求参数估计值。 • 写成矩阵形式： y c   y  u     11,1 12,1 1,t 1   1t 1 1t        (6.1) y 2t c2 21,1 22,1 y 2,t 1 u2t          y c    y  u     11,1 12,1 1,t 1   1t 1 1t Y c Y u , , , , • 设 t    1    t1 y  t   y 2t c2  21,1 22,1 2,t 1 u2t  