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第三章 筹资管理;本章内容;第一节 筹资概述;一、筹资的概念;二、筹资渠道和方式;二、筹资渠道和方式;二、筹资渠道和方式;三、筹资的类型【掌握】;第二节 自有资金的筹集;;一、吸收直接投资【掌握】;一、吸收直接投资;二、发行股票【掌握】;二、发行股票;二、发行股票;二、发行股票;二、发行股票;二、发行股票;二、发行股票;二、发行股票;三、利用留存收益【掌握】;三、利用留存收益;第三节 负债资金的筹集;一、银行借款【掌握】;一、银行借款;二、发行债券【掌握】;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;二、发行债券;三、融资租赁【掌握】;三、融资租赁;三、融资租赁;三、融资租赁;三、融资租赁;三、融资租赁;四、商业信用;四、商业信用;四、商业信用;四、商业信用;四、商业信用;第四节 资本成本管理;一、资本成本概述;一、资本成本概述;一、资本成本概述;二、个别资本成本;1. 长期借款资本成本;;;;;2.债券资本成本;2.债券资本成本;3. 优先股资本成本;3. 优先股资本成本;4. 普通股资本成本;4. 普通股资本成本;4. 普通股资本成本;4. 普通股资本成本;4. 普通股资本成本;5. 留存收益资本成本;5. 留存收益资本成本;三、综合资本成本;三、综合资本成本;三、综合资本成本;第五节 资本结构管理;一、资本结构概述;一、资本结构概述;二、综合资本成本比较法;二、综合资本成本比较法;二、综合资本成本比较法;二、综合资本成本比较法;二、综合资本成本比较法;二、综合资本成本比较法;二、综合资本成本比较法;三、每股收益无差别点法;三、每股收益无差别点法;三、每股收益无差别点法;三、每股收益无差别点法;三、每股收益无差别点法;三、每股收益无差别点法;【例13】ABC公司当前普通股价格10元/股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元，年利率12%。现拟扩大筹资规模，有两种备选方案： 一是增发普通股750万元，每股发行价为15元； 一是平价发行公司债券750万元，债券年利率不变。公司的所得税为25%。 (1)计算两种筹资方案的收益无差别点？ (2)如果该公司预期息税前利润为400???元，对两种筹资方案做出择优选择。;EBIT = 342万元，EPS = 1.35 无差别点为（342, 1.35） 因为400＞342，所以选择负债筹资方式。